>> 東方證券-2023年第16周地產(chǎn)行業(yè)周報(bào)：核心城市土拍回溫，因城施策持續(xù)優(yōu)化-230425
| 上傳日期： |
2023/4/25 |
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pdf 共15頁(yè) |
來(lái)源： |
東方證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
看好 |
作者： |
趙旭翔 |
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此報(bào)告為加密報(bào)告 |
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核心觀(guān)點(diǎn)
本周市場(chǎng)回顧。第16周房地產(chǎn)板塊指數(shù)弱于滬深300指數(shù)，弱于創(chuàng)業(yè)板指。房地產(chǎn)板塊較滬深300指數(shù)相對(duì)收益為-3.2%。滬深300指數(shù)報(bào)收4032.57，周度漲幅為1.5%；創(chuàng)業(yè)板指數(shù)報(bào)收2341.19，周度漲幅-3.6%；房地產(chǎn)板塊指數(shù)報(bào)收2795.71，周度漲幅為-4.7%。
本周行業(yè)要聞。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局：1-3月房地產(chǎn)銷(xiāo)售面積、銷(xiāo)售金額、投資額、新開(kāi)工面積同比分別-1.8%/+4.1%/-5.8%/-19.2%。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局：一季度國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值同比增長(zhǎng)4.5%，其中房地產(chǎn)業(yè)GDP同比增長(zhǎng)1.3%。發(fā)改委發(fā)言人：支持符合條件的民間投資項(xiàng)目發(fā)行基礎(chǔ)設(shè)施REITs。最高人民法院：在關(guān)于商品房消費(fèi)者權(quán)利保護(hù)問(wèn)題的批復(fù)中表示，商品房消費(fèi)的權(quán)利優(yōu)先于受償權(quán)、抵押權(quán)及其他債權(quán)。杭州、合肥、無(wú)錫、寧波、泉州進(jìn)一步優(yōu)化公積金貸款政策。深圳：在本市無(wú)自有辦公用地和用房的總部企業(yè)，在本市首次購(gòu)置自用辦公用房按購(gòu)房金額的10%給予最高2000萬(wàn)元一次性補(bǔ)助。北京房山：發(fā)布“聚源計(jì)劃”，提供最高100萬(wàn)元購(gòu)房補(bǔ)貼。上海：將采取三方面措施保持住房租金水平穩(wěn)定。深圳：相關(guān)部門(mén)已向部分中介機(jī)構(gòu)發(fā)通知，要求其平臺(tái)對(duì)外展示的房源價(jià)格必須嚴(yán)格按照指導(dǎo)價(jià)進(jìn)行公示。集中供地方面，上海、廣州、成都土拍熱度較高，無(wú)錫土地市場(chǎng)仍舊低迷。
第16周新房銷(xiāo)售量較上周上升，二手房銷(xiāo)售量較上周下降。第16周44大城市新房銷(xiāo)售為3.3萬(wàn)套，較第15周增加2.9%；21大城市二手房銷(xiāo)售2.4萬(wàn)套，較第15周減少0.9%；一線(xiàn)城市新房、二手房交易較第15周分別增加27.1%、增加8.0%；二線(xiàn)城市新房、二手房交易較第15周分別減少3.0%、減少3.3%。庫(kù)存量較第15周下降，庫(kù)銷(xiāo)比較第15周上升。截至第16周，20大城市庫(kù)存為113.4萬(wàn)套，較第15周下降197套；庫(kù)銷(xiāo)比為14.1個(gè)月，較第15周增加0.2個(gè)月。本周土地市場(chǎng)活躍度較第15周上升。第16周36大城市市本級(jí)合計(jì)成交土地39塊。土地出讓金增加。2023年第16周36大城市市本級(jí)土地出讓金為879.1億元，較第15周增加743.7億元。平均溢價(jià)率下降。2023年第16周36大城市市本級(jí)土地成交平均溢價(jià)率7.1%，較第15周下降1.7個(gè)百分點(diǎn)。
重點(diǎn)公司公告。保利發(fā)展、招商蛇口等發(fā)布一季報(bào)。萬(wàn)科完成20億元中票發(fā)行。越秀地產(chǎn)擬供股籌集約83.6億港元。華僑城發(fā)行不超過(guò)88億元可轉(zhuǎn)債方案獲集團(tuán)批復(fù)。融創(chuàng)中國(guó)占現(xiàn)有債務(wù)超過(guò)75%的持有人已加入重組支持協(xié)議。
投資建議與投資標(biāo)的
1-3月統(tǒng)計(jì)局銷(xiāo)售數(shù)據(jù)改善明顯，一季度銷(xiāo)售金額累計(jì)同比增速轉(zhuǎn)正，從我們跟蹤的主要城市的房管局日度數(shù)據(jù)來(lái)看，4月前三周周均銷(xiāo)售與3月周均銷(xiāo)售存在一定差距，同比增幅也有所收窄，市場(chǎng)仍處于弱復(fù)蘇通道，后續(xù)走勢(shì)要進(jìn)一步觀(guān)察需求修復(fù)情況。行業(yè)銷(xiāo)售分化加劇，去年以來(lái)拿地力度大的房企供貨質(zhì)量高、去化速度快，土儲(chǔ)維持良性滾動(dòng)，后續(xù)銷(xiāo)售確定性仍強(qiáng)。本周上海、成都集中土拍競(jìng)爭(zhēng)激烈，核心城市土地市場(chǎng)回溫，上海19宗出讓地塊中15宗觸頂，成都6宗出讓地塊中5宗觸頂，民企參拍積極性也有所提高。城市間熱度分化趨勢(shì)愈加明顯，廣州、無(wú)錫供地底價(jià)出讓率仍不低。因城施策方面，杭州、合肥、無(wú)錫、寧波、泉州等進(jìn)一步優(yōu)化公積金貸款政策，北京房山區(qū)啟動(dòng)“聚源計(jì)劃”人才新政，提供最高100萬(wàn)元購(gòu)房補(bǔ)貼，近期各地需求端放松均主要以公積金政策、購(gòu)房補(bǔ)貼、房票安置等為主。此前網(wǎng)傳深圳二手房指導(dǎo)價(jià)相關(guān)信息尚未得到官方證實(shí)，相關(guān)部門(mén)已向部分中介機(jī)構(gòu)發(fā)通知，要求其平臺(tái)對(duì)外展示的房源價(jià)格必須嚴(yán)格按照指導(dǎo)價(jià)進(jìn)行公示。預(yù)計(jì)行業(yè)仍將延續(xù)弱復(fù)蘇態(tài)勢(shì)，看好能夠穿越本輪周期的企業(yè)，看好央國(guó)企和穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)的高評(píng)級(jí)民企在當(dāng)前競(jìng)爭(zhēng)格局中的相對(duì)優(yōu)勢(shì)，同時(shí)看好迅速成長(zhǎng)且信用受損較小的物管和商管行業(yè)。
風(fēng)險(xiǎn)提示：地產(chǎn)逆周期政策不及預(yù)期。銷(xiāo)售大幅下滑。房企信用風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步擴(kuò)大。
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