>> 德邦證券-金融工程專題：復(fù)盤歷史上TMT行業(yè)二次配置時點-230425
| 上傳日期： |
2023/4/25 |
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| 1667KB |
| 格式： |
pdf 共19頁 |
來源： |
德邦證券 |
| 評級： |
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作者： |
肖承志 |
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投資要點：
TMT行業(yè)近期表現(xiàn)：TMT指數(shù)（8841646.WI）自2022年10月以來表現(xiàn)較好，呈持續(xù)、穩(wěn)定上漲態(tài)勢。自2022年10月10日至2023年4月21日，累計上漲37.4%，今年以來上漲17.8%。根據(jù)我們周報中的擴(kuò)散指標(biāo)模型，當(dāng)前TMT各子行業(yè)當(dāng)前擴(kuò)散指標(biāo)較高，傳媒、計算機(jī)、通信行業(yè)占據(jù)所有中信一級行業(yè)的前三名，電子行業(yè)擴(kuò)散指標(biāo)排名位列第八。長期來看，TMT各子行業(yè)景氣度較高。
上漲區(qū)間與二次配置時間點定義：通過給定反彈級別，定義一輪行情的頂點和底點，進(jìn)而捕捉歷史上從底點到頂點的主要上漲區(qū)間。進(jìn)一步，在上漲區(qū)間內(nèi)部尋找底點作為二次配置時間點，分析歷史上各二次配置時間點的特征。
傳媒行業(yè)二次配置時點復(fù)盤：根據(jù)歷史規(guī)律來看，傳媒行業(yè)不排除有進(jìn)一步下跌的可能性，當(dāng)前并非較好的配置時間點。歷史上傳媒行業(yè)二次配置點的過去20天等權(quán)擴(kuò)散指標(biāo)、收盤價高點到當(dāng)前最大回撤、成交量高點到當(dāng)前縮量幅度的均值和中位數(shù)分別為0.30和0.25、13.41%和13.03%、61.78%和62.20%。截止2023年4月21日，過去20天等權(quán)擴(kuò)散指標(biāo)、回撤和縮量幅度分別為0.56、5.14%和19.82%，在歷史二次配置時間點中排名分別為4/21、1/21和1/21，當(dāng)前回撤及縮量幅度仍較小，且過去20天等權(quán)擴(kuò)散指標(biāo)處于中上水平。
計算機(jī)行業(yè)二次配置時點復(fù)盤：目前計算機(jī)行業(yè)跌幅及縮量幅度還存在進(jìn)一步擴(kuò)大的空間，過去20天擴(kuò)散指標(biāo)相對較高，當(dāng)前并非最佳的二次配置時間點。歷史上計算機(jī)行業(yè)二次配置點的過去20天等權(quán)擴(kuò)散指標(biāo)、收盤價高點到當(dāng)前最大回撤、成交量高點到當(dāng)前縮量幅度的均值和中位數(shù)分別為0.21和0.13、18.09%和18.01%、63.46%和67.29%。截止2023年4月21日，過去20天等權(quán)擴(kuò)散指標(biāo)、回撤和縮量幅度分別為0.32、8.11%和17.41%，在歷史二次配置時間點中排名分別為5/21、1/21和1/21，當(dāng)前回撤及縮量幅度仍較小，且過去20天等權(quán)擴(kuò)散指標(biāo)相對較高。
電子行業(yè)二次配置時點復(fù)盤：目前電子行業(yè)的跌幅及縮量幅度還存在少量進(jìn)一步擴(kuò)大的可能。歷史上電子行業(yè)二次配置點的過去20天等權(quán)擴(kuò)散指標(biāo)、收盤價高點到當(dāng)前最大回撤、成交量高點到當(dāng)前縮量幅度的均值和中位數(shù)分別為0.22和0.12、16.53%和16.25%、57.08%和56.68%。截止2023年4月21日，過去20天等權(quán)擴(kuò)散指標(biāo)、回撤和縮量幅度分別為0.28、7.47%和19.63%，在歷史二次配置時間點中排名分別為8/24、1/24和1/24，當(dāng)前回撤及縮量幅度仍較小。
通信行業(yè)二次配置時點復(fù)盤：目前通信行業(yè)跌幅及縮量幅度還存進(jìn)一步擴(kuò)大的可能，當(dāng)前并非最佳的二次配置時間點。歷史上通信行業(yè)二次配置點的過去20天等權(quán)擴(kuò)散指標(biāo)、收盤價高點到當(dāng)前最大回撤、成交量高點到當(dāng)前縮量幅度的均值和中位數(shù)分別為0.34和0.26、13.40%和14.28%、56.20%和56.83%。截止2023年4月21日，過去20天等權(quán)擴(kuò)散指標(biāo)、回撤和縮量幅度分別為0.34、4.05%和19.95%，在歷史二次配置時間點中排名分別為8/23、1/23和2/23，當(dāng)前回撤及縮量幅度仍較小，與歷史平均水平相等。
風(fēng)險提示：宏觀經(jīng)濟(jì)變化風(fēng)險；政策環(huán)境超預(yù)期變動風(fēng)險；新冠疫情反復(fù)的風(fēng)險；歷史規(guī)律失效風(fēng)險；指數(shù)系統(tǒng)性下跌風(fēng)險。
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