>> 華創(chuàng)證券-農(nóng)林牧漁行業(yè)寵物線上數(shù)據(jù)3月跟蹤：線上消費復(fù)蘇有力，細分賽道國牌崛起-230425
| 上傳日期： |
2023/4/26 |
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| 2150KB |
| 格式： |
pdf 共17頁 |
來源： |
華創(chuàng)證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
雷軼,陳鵬,肖琳 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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寵物行業(yè)概況：3月線上銷售額持續(xù)高增。據(jù)煉丹爐淘系數(shù)據(jù)統(tǒng)計，2023年1-3月，寵物行業(yè)合計銷售額為66.71億元，同比增長22.11%。分板塊來看，寵物食品1-3月合計銷售額為33.51億元，同比增長15.82%；寵物用品1-3月合計銷售額為16.17億元，同比增長22.07%；寵物保健品1-3月合計銷售額為5.99億元，同比增長16.12%。2023年3月，寵物行業(yè)整體銷售額24.46億元，同比增長37.69%，環(huán)比增長7.75%。分板塊來看，寵物食品銷售額達12.41億元，同比增長25.88%，環(huán)比增長11.64%；寵物用品銷售額5.56億元，同比增長34.80%，環(huán)比增長2.55%；寵物保健品銷售額2.25億元，同比增長24.72%，環(huán)比增長9.54%。
寵物食品：貓糧規(guī)模及增速明顯亮眼。3月全價狗主糧銷售額3.08億元，同比增長12.13%，狗零食銷售額0.86億元，同比增長16.12%；全價貓主糧銷售額同比增長35.16%至6.44億元，貓零食銷售額2.04億元，同比增長26.32%。當(dāng)前寵物食品行業(yè)格局仍較為分散。寵物食品行業(yè)CR3/5/10分別為14.03%/19.26%/28.53%。具體來看，3月寵物食品前十大品牌中，國產(chǎn)頭部品牌市占率合計15.13%，高于海外頭部品牌（皇家、渴望、愛肯拿、instinct）的13.39%。
寵物用品：銷售額環(huán)比略有下降，貓/狗美容清潔用品為最大板塊。從細分品類來看，日用品、玩具、服飾及配件和美容清潔用品線上銷售額分別為1.71億元、0.47億元、0.31億元和3.01億元，同比均有所增長，其中貓/狗日用品同比增長82.12%，增幅最高。環(huán)比來看，除貓/狗美容清潔用品銷售額增長6.17%，其余品類均有所下滑。
寵物保健品：銷售額快速增長，普安特優(yōu)勢明顯。細分板塊來看，貓/狗藥品和貓/狗保健品的銷售額分別為1.05億元和1.20億元，同比分別增長14.43%、35.33%，環(huán)比分別增長15.06%、5.15%。
行業(yè)新趨勢跟蹤：原料求“鮮”，工藝升級。從銷售額來看，生骨肉銷售額0.82億元，凍干銷售額3.46億元，低溫烘焙銷售額0.37億元，鮮肉銷售額0.84億元，同比、環(huán)比均有所上漲。從占寵物食品比重變化來看，低溫烘焙系列產(chǎn)品占比呈現(xiàn)增長的趨勢，3月占比為2.99%，同比增長1.76pct，環(huán)比增長0.50pct。生骨肉、凍干、鮮肉系列產(chǎn)品占寵物食品比重月度間有所波動，整體上也呈現(xiàn)增長態(tài)勢。3月凍干系列產(chǎn)品占比27.88%，同比增長5.78pct；生骨肉系列產(chǎn)品占比6.63%，同比增長1.97pct；鮮肉系列產(chǎn)品占比6.75%，同比增長3.11pct。
投資建議：3月線上數(shù)據(jù)靚麗，寵物消費蓬勃向好。線上渠道為中國寵物市場的核心渠道，近年來占比在40%左右，是各大寵物品牌引流增收的“必爭之地”。3月寵物淘系線上數(shù)據(jù)同比增速勢頭較好，疫情后反彈效應(yīng)明顯。全年隨著消費復(fù)蘇、經(jīng)濟穩(wěn)定增長，寵物經(jīng)濟愈顯欣欣之勢。
求新中謀變，國牌引領(lǐng)行業(yè)新風(fēng)尚。當(dāng)前來看，最大程度保留寵糧原材料營養(yǎng)，迎合寵物肉食天性或已成為行業(yè)趨勢共識，生骨肉、凍干、鮮肉、低溫烘焙四大市場已有了一定程度的消費者認知。國產(chǎn)品牌憑借對市場的緊密跟蹤、快速響應(yīng)與自身工藝的不斷優(yōu)化，在這四個細分賽道均表現(xiàn)不俗。值得關(guān)注的是，在低溫烘焙賽道，鮮朗2、3月市占率分別為41.78%、44.46%，在該細分賽道已建立起強大品牌力。
寵物經(jīng)濟于消費低迷時彰顯其韌性，并有望在2023年——消費全面復(fù)蘇之年開啟新一輪增長。國貨品牌順應(yīng)寵糧新勢，積極布局主糧賽道，國產(chǎn)替代進程演繹或見加速。推薦平臺型龍頭天元寵物，重點關(guān)注本土寵物食品龍頭企業(yè)中寵股份、佩蒂股份；關(guān)注待上市的國產(chǎn)品牌引領(lǐng)者乖寶寵物。
風(fēng)險提示：原材料價格波動、匯率波動、政策風(fēng)險、消費恢復(fù)不及預(yù)期。
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