>> 華安證券-羚銳制藥(600285)2023年迎來開門紅,核心業(yè)務(wù)表現(xiàn)穩(wěn)健,多元化產(chǎn)品矩陣推動業(yè)績增長-230425
| 上傳日期: |
2023/4/26 |
大小: |
657KB |
| 格式: |
pdf 共4頁 |
來源: |
華安證券 |
| 評級: |
買入 |
作者: |
譚國超 |
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事件: 公司2022年實現(xiàn)營業(yè)收入30.02億元,同比+11.45%;歸母凈利潤4.65億元,同比+28.71%;扣非歸母凈利潤4.09億元,同比+15.28%。 2023Q1實現(xiàn)營業(yè)收入7.89億元,同比+15.62%;歸母凈利潤1.44億元,同比+10.30%;扣非歸母凈利潤1.38億元,同比+31.71%。 分析點評 一季度扣非利潤亮眼,毛利率、費用率均有下滑單季度來看,公司2022Q4收入為7.25億元,同比+13.17%;歸母凈利潤為0.60億元,同比+72.32%;扣非歸母凈利潤為0.41億元,同比-5.48%。2023Q1扣非歸母凈利潤1.38億元,同比+31.71%。 2022年公司整體毛利率為72.28%,同比-1.99個百分點;期間費用率57.01%,同比-1.11個百分點;其中銷售費用率48.09%,同比-0.21個百分點;管理費用率(含研發(fā)費用)9.81%,同比-0.40個百分點;財務(wù)費用率-0.89%,同比-0.50個百分點;經(jīng)營性現(xiàn)金流凈額為8.35億元,同比-1.27%。 公司產(chǎn)品線持續(xù)穩(wěn)健增長,核心貼劑毛利穩(wěn)定2022年分產(chǎn)品來看: 貼劑部分收入為19.14億元,同比增速為+17.86%;毛利率為74.38%,同比減少0.92個百分點。主要系通絡(luò)祛痛膏、壯骨麝香止痛膏、退熱貼、舒腹貼膏的銷售收入增長所致。 片劑部分收入為1.95億元,同比增速為+31.50%,主要系丹鹿通督片銷售收入增長;毛利率為58.77%,同比減少4.05個百分點,原材料價格上漲所致。 膠囊劑部分收入為6.17億元,同比增速為-7.44%;毛利率為74.31%,同比減少4.63個百分點。 軟膏劑部分收入為1.49億元,同比增速為+23.56%,系糠酸莫米松乳膏銷量增長;毛利率為76.22%,同比減少3.57個百分點。 品牌建設(shè)清晰,多元化產(chǎn)品矩陣推動業(yè)績增長 圍繞“1+N”的品牌建設(shè)思路,公司進一步明確羚銳制藥母品牌和各子品牌、產(chǎn)品的發(fā)展定位,構(gòu)建起清晰的產(chǎn)品矩陣。報告期內(nèi),公司通過大單品戰(zhàn)略賦能子品牌建設(shè),“兩只老虎”、“小羚羊”通過“品牌化+精細化”運營,實現(xiàn)品牌流量的快速增長,品牌力實現(xiàn)提升;在慢性病領(lǐng)域,以培元通腦膠囊、銳樞安芬太尼等優(yōu)勢產(chǎn)品為抓手,積極培育增量品類,
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