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一季度計(jì)算機(jī)行業(yè)持倉(cāng)占比大幅提升，且一年來(lái)首次回歸超配。1Q23主動(dòng)管理型公募基金對(duì)計(jì)算機(jī)行業(yè)的持倉(cāng)比例為6.99%，環(huán)比提升3.35pct，同比下降0.28pct。配置占比方面，1Q23計(jì)算機(jī)行業(yè)市值占比為5.02%，環(huán)比提升1.18pct，同比提升1.22pct，與市值占比相比機(jī)構(gòu)超配1.97pct。我們認(rèn)為本輪海外AI產(chǎn)品的發(fā)布可能會(huì)是一次變革性的技術(shù)浪潮，對(duì)比當(dāng)前公募新能源持倉(cāng)情況（超配6.01pct）以及參考2014-2015年的計(jì)算機(jī)公募持倉(cāng)比例（高于10%），我們認(rèn)為計(jì)算機(jī)行業(yè)配置仍具有較大上行空間。
　　Top20重倉(cāng)股出現(xiàn)較大變動(dòng)，集中度顯著下降。1Q23Top20重倉(cāng)股市值占比約為75.74%，環(huán)比下降3.59pct，機(jī)構(gòu)持倉(cāng)的集中度下降，資金偏好向中小市值股票進(jìn)行偏移。具體標(biāo)的方面，1Q23，金山辦公仍然是持倉(cāng)市值最高的股票，合計(jì)持有市值306.60億元，持有基金數(shù)為523家，環(huán)比增加278家；AI龍頭企業(yè)科大訊飛重返重倉(cāng)Top5，納思達(dá)、三六零、紫光股份、中科曙光新進(jìn)入重倉(cāng)Top20。內(nèi)外資持倉(cāng)差異方面，67只個(gè)股外資持倉(cāng)占比高于內(nèi)資，其中持倉(cāng)占比差異較大的包括啟明星辰（外資持倉(cāng)占比高于內(nèi)資15.26pct）、網(wǎng)宿科技（7.21pct）、超圖軟件（6.16pct）等，廣聯(lián)達(dá)、用友網(wǎng)絡(luò)、恒生電子等行業(yè)龍頭外資持倉(cāng)市值仍高于內(nèi)資。
　　AI等子版塊得到投資者青睞。增持比例較高的個(gè)股重點(diǎn)集中在：1）人工智能及相關(guān)應(yīng)用板塊（福昕軟件、安恒信息、大華股份、科大訊飛）。2）國(guó)產(chǎn)化、政務(wù)IT等政策驅(qū)動(dòng)板塊（納思達(dá)、泛微網(wǎng)絡(luò)、中科曙光、普聯(lián)軟件、上海鋼聯(lián)）。
　　我們認(rèn)為，計(jì)算機(jī)板塊有望持續(xù)受益于政策利好和技術(shù)變革。相關(guān)標(biāo)的包括：
　　1）白馬股：如科大訊飛、金山辦公、中控技術(shù)、恒生電子、?？低暋⑼樀?；
　　2）小盤(pán)龍頭股：如萬(wàn)興科技等；
　　3）一季報(bào)表現(xiàn)良好的個(gè)股：如遠(yuǎn)光軟件、國(guó)能日新、東方電子等。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：政策推進(jìn)、國(guó)內(nèi)外AI技術(shù)發(fā)展不及預(yù)期。