>> 安信證券-中航高科(600862)23Q1歸母凈利潤+14.91%，盈利能力不斷提升-230426
| 上傳日期： |
2023/4/26 |
大?。?/td>
| 832KB |
| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
安信證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
張寶涵,馬卓群 |
| 下載權限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
事件：4月25日，公司發(fā)布2023年一季報，實現(xiàn)收入（12.52億元，+8.36%），歸母凈利潤（3.34億元，+14.91%）。
業(yè)績穩(wěn)步增長，盈利能力持續(xù)提升。
2023年一季度公司圍繞全年經營目標，不斷優(yōu)化產品結構，業(yè)績實現(xiàn)穩(wěn)健增長，其中：
1）新材料業(yè)務：受益于航空復合材料產品交付增長，23Q1公司實現(xiàn)收入（12.43億元，+9.56%），歸母凈利潤（3.48億元，+12.60%）。
航空工業(yè)復材仍是公司主要業(yè)績來源，報告期內其營收同比增速為10.32%，歸母凈利潤同比增速為14.14%，快于新材料業(yè)務整體增速。
2）裝備業(yè)務：23Q1實現(xiàn)營收（692.93萬元，-57.56%），主要系專用裝備同比減少；歸母凈利潤（-823.43萬元；同比減虧399.44萬元），減虧主要系公司強化成本費用管理、減員增效所致。
據2022年年報，公司2023年全年經營工作目標為實現(xiàn)營業(yè)收入49億元（+10.21%），利潤總額11.76億元（+31.54%），其中航空新材料業(yè)務計劃實現(xiàn)營業(yè)收入48.62億元（+14.17%），利潤總額12.96億元（+34.27%）。截止2023年3月31日，全年營收目標完成25.56%，航空新材料業(yè)務營收目標完成25.56%。
毛利率凈利率同步提升，盈利能力持續(xù)改善。2023Q1公司毛利率為40.50%，同比上升3.15pct，或與產品結構變動有關。23Q1凈利率為26.48%，同比增加1.3pct，凈利率增幅小于毛利率，主要系期間費用率提升1.95pct至9.17%。其中，研發(fā)費率提升1.51pct，主要系子公司航空工業(yè)復材加大研發(fā)投入，研發(fā)費用較上年同期增加1988.52萬元；管理費率提升0.65pct。隨著公司進一步優(yōu)化資源配置，加強費用管控，盈利能力有望進一步提升。
資產負債表前瞻指標表現(xiàn)較好，現(xiàn)金流量有所改善。23Q1公司預付款項較期初增加44.93%，主要系航空工業(yè)復材預付材料款增加所致，表明公司下游需求較為旺盛，正積極備貨生產。23Q1公司應收賬款較期初增加40.03%，主要系子公司航空工業(yè)復材銷售規(guī)模增長所致，待回款后公司現(xiàn)金流有望得到進一步改善。此外，報告期內公司經營性現(xiàn)金流凈額較上年同期增加20,400.62萬元，主要系本期應收票據及應收航信到期承兌增加所致。
|
|
