>> 安信證券-遠東股份(600869)Q1業(yè)績同比提升，纜儲業(yè)務持續(xù)發(fā)力-230426
| 上傳日期： |
2023/4/26 |
大小： |
829KB |
| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
安信證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
楊振華 |
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事件：2023年4月24日，公司發(fā)布2023年第一季度報告，23Q1實現(xiàn)營業(yè)收入43.10億元，同比增長2.83%，實現(xiàn)歸母凈利潤1.20億元，同比增長39.01%，均創(chuàng)同期新高，實現(xiàn)扣非歸母凈利潤1.05億元，同比增長156.16%。
智能纜網(wǎng)業(yè)務強勢增長，快速推動基地建設。23Q1公司智能纜網(wǎng)業(yè)務中標/簽約超千萬合同訂單65.15億元，同比增長26.54%。公司深耕戰(zhàn)略客戶和細分市場，持續(xù)擴大戰(zhàn)略合作，穩(wěn)步提升新能源、特高壓、數(shù)據(jù)中心等領域市占率，始終保持行業(yè)領先地位。公司持續(xù)推進遠東高端海工海纜、宜賓智能產(chǎn)業(yè)園、智能線纜、遠東通訊光棒光纖、遠東電纜、宜興基地擴建等重大項目建設，根據(jù)公司公告，遠東高端海工海纜產(chǎn)業(yè)基地項目已列入江蘇省重大項目，目前按計劃有序推進，預計2023年投產(chǎn)，遠東宜賓智能產(chǎn)業(yè)基地預計將于23Q2投產(chǎn)，遠東通訊光棒光纖項目將于23Q3投產(chǎn)，遠東電纜宜興基地數(shù)智數(shù)改項目預計23Q2全面達產(chǎn)。
發(fā)力儲能領域，布局多元化市場。公司現(xiàn)已打造方形、圓柱、軟包電芯全方位產(chǎn)品矩陣，推進儲能研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化項目，依托纜儲一體協(xié)同優(yōu)勢，重點發(fā)力戶用儲能、工商業(yè)儲能、發(fā)電側(cè)儲能等不同領域，并依靠技術的沉淀與研發(fā)實力，研發(fā)305Ah方形鐵鋰大容量電芯及鈉電池、磷酸錳鐵鋰電池，布局多元化市場。鋰電銅箔聚焦5μm、6μm銅箔產(chǎn)量的快速提升，并深入綁定戰(zhàn)略客戶。公司持續(xù)深入投入性能領先的高抗拉、高延展高精度銅箔的技術研發(fā)，4.5μm單卷長度達2萬米，產(chǎn)品行業(yè)領先，4.0μm已研發(fā)成功，技術全球領先。正有序推進復合銅箔、鋁箔等技術研發(fā)，持續(xù)推進遠東宜賓智能產(chǎn)業(yè)基地高精度鋰電銅箔項目建設。
機場業(yè)務發(fā)展平穩(wěn)，持續(xù)研發(fā)創(chuàng)新。23Q1京航安中標/簽約超千萬合同訂單6.15億元，同比增長369.45%。公司圍繞“四型機場”建設要求，加快研發(fā)創(chuàng)新，著力推進重點項目建設，竣工項目全部一次性通過驗收。
投資建議：
我們預計公司2023年-2025年的營業(yè)收入分別為258億元、344億元、427億元，增速分別為19.01%、33.24%、24.13%，凈利潤分別為9.59億元、15.23億元、20.68億元，增速分別為73.71%、58.52%、35.79%，成長性突出，給予買入-A的投資評級，12個月目標價為9.3元，對應2024年PE僅為14X。
風險提示：宏觀經(jīng)濟周期波動的風險、市場競爭導致的風險、原材料價格波動風險、政策風險
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