>> 德邦證券-鉑科新材(300811)高速增長軟磁龍頭，一季度風采依舊-230426
| 上傳日期： |
2023/4/26 |
大?。?/td>
| 273KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
德邦證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
張崇欣 |
| 下載權限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
投資要點
事件：公司披露2022年年報及2023年一季度報，業(yè)績高速增長。2022年營收10.66億元，同比+46.81%；歸母凈利潤1.93億元，同比+60.52%；扣非歸母凈利潤1.85億元，同比+60.81%。2023年一季度營收2.91億元，同比+43.53%；歸母凈利潤0.66億元，同比+103.22%；扣非歸母凈利潤0.65億元，同比+99.98%。
22年軟磁粉芯產(chǎn)銷量同比大幅增長，下游新能源領域收入穩(wěn)步提升。公司2022年金屬軟磁粉芯產(chǎn)量30683噸，同比+31.31%，銷售量30409噸，同比+38.68%，產(chǎn)銷量大幅增長。新能源領域方面收入穩(wěn)步提升:（1）光伏：銷售收入同比+73%。
?。?）新能源汽車及充電樁：銷售收入同比+99%。
AI技術發(fā)展對芯片電感提出了更高的要求，公司芯片電感較鐵氧體電感具有優(yōu)勢。
公司基于金屬軟磁粉末制備和成型工藝，采用獨創(chuàng)的高壓成型結合銅鐵共燒工藝，研發(fā)出具有行業(yè)領先性能的芯片電感，更符合未來大算力的應用需求。目前公司已經(jīng)推出了多個芯片電感系列產(chǎn)品，包括集成度極高的單線、多層線芯片電感，并取得了多家國際知名芯片廠商的驗證和認可。預計未來芯片電感放量將對公司帶來業(yè)績貢獻。
擬分配利潤、轉增股本回報股東，增強投資者信心。公司擬向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金股利人民幣2.00元（含稅），合計派發(fā)現(xiàn)金股利人民幣21,977,205.20元（含稅），同時以資本公積金向全體股東每10股轉增8股，合計轉增87,908,821股，預計轉增后公司總股本將增加至197,794,847股。
股權激勵核心團隊，增加企業(yè)發(fā)展動力。公司2023年4月17日擬授予233名復合授予條件的核心骨干成員共59.30萬股，授予價格45.70元/股。擬授予222名符合授予條件的核心骨干成員共138.70萬份股票期權，授予價格90.49元/份。股權激勵計劃中對公司業(yè)績考核指標為2023-2025年營業(yè)收入分別不低于14/18/22億元，或凈利潤分別不低于2.4/2.9/3.5億元。
盈利預測：隨公司金屬軟磁粉芯產(chǎn)銷量快速擴張，芯片電感產(chǎn)品逐步放量，預計公司2023-2025歸母凈利潤分別為2.90/4.42/6.15億元，2022-2025年歸母凈利潤復合增速47.14%，維持“買入”評級。
風險提示：合金軟磁粉芯競爭加劇超預期；新能源行業(yè)擴張不及預期；公司技術迭代不及預期
|
|
