久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

事件：4月25日，成都銀行發(fā)布2022年及23Q1財(cái)報(bào)。2022年及23Q1營(yíng)收分別為202.4億元、53.1億元，YoY+13.1%、+9.7%；歸母凈利潤(rùn)分別為100.4億元、25.3億元，YoY+28.2%、+17.5%；截至23Q1，不良率為0.76%、撥備覆蓋率為481%。
　　盈利能力穩(wěn)健。22Q4受債市波動(dòng)影響，非息收入對(duì)營(yíng)收形成較大拖累。進(jìn)入23Q1，其他非息收入表現(xiàn)回暖，同比+9.3%；中收同比-26.2%，但存在一定程度的高基數(shù)效應(yīng)。23Q1凈利息收入受益于信貸規(guī)模擴(kuò)張，同比+11.6%，對(duì)營(yíng)收增長(zhǎng)帶來較好貢獻(xiàn)。23Q1歸母凈利潤(rùn)增速雖隨營(yíng)收增速放緩，較22年末有所下行，不過得益于資產(chǎn)質(zhì)量持續(xù)好轉(zhuǎn)，23Q1信用減值損失同比-14.4%，支撐歸母凈利潤(rùn)延續(xù)優(yōu)異表現(xiàn)。
　　存貸規(guī)模高增，順利實(shí)現(xiàn)開門紅。規(guī)模方面，資產(chǎn)端，23Q1總資產(chǎn)、貸款總額同比+17.6%、+29.6%，增速分別較22年末-1.8pct、+4.3pct。23Q1總資產(chǎn)達(dá)到9851億元，距離實(shí)現(xiàn)其22-24年戰(zhàn)略規(guī)劃中的“萬億元規(guī)?！蹦繕?biāo)更近一步。23Q1單季度信貸增量565億元，較去年同期多增259億元，“早投放、早受益”，開門紅信貸高增為全年利息收入打下良好基礎(chǔ)；結(jié)構(gòu)上，或得益于其優(yōu)秀的政務(wù)金融能力、多年深耕區(qū)域經(jīng)濟(jì)，23Q1對(duì)公貸款（含貼現(xiàn)）增量貢獻(xiàn)度高達(dá)97%。
　　負(fù)債端，22年末、23Q1存款總額分別同比+20.3%、+18.9%，預(yù)計(jì)主要受理財(cái)“贖回潮”影響；而理財(cái)資金或主要轉(zhuǎn)化為定期存款，22Q4、23Q1單季個(gè)人定期存款分別貢獻(xiàn)了存款增量的78.7%、56.2%，存款定期化趨勢(shì)隨之延續(xù)，23Q1定期存款占比為59.1%，較22年末+1.8pct。
　　定價(jià)方面，22年凈息差2.04%，較22H1下行3BP，但降幅與22年上半年相比收窄；23Q1貸款重定價(jià)給凈息差帶來一定下行壓力，但后續(xù)隨著經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇，貸款利率降幅有望收窄，利好凈息差企穩(wěn)。
　　資產(chǎn)質(zhì)量更優(yōu)，撥備安全墊厚。23Q1不良率0.76%、關(guān)注率0.41%，分別較22年末-2BP、-5BP，均達(dá)到2014年以來最優(yōu)水平，資產(chǎn)質(zhì)量持續(xù)優(yōu)化。
　　23Q1撥備覆蓋率481%，較22年末-20pct，但仍處于可比同業(yè)內(nèi)較高水平，安全邊際高筑，也為業(yè)績(jī)的持續(xù)釋放奠定堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。
　　投資建議：開門紅存貸高增，資產(chǎn)質(zhì)量持續(xù)向好資產(chǎn)質(zhì)量持續(xù)向好背景下，業(yè)績(jī)得以持續(xù)釋放；開門紅信貸高增，帶來凈利息收入較好表現(xiàn)，同時(shí)奠定全年?duì)I收基本盤。預(yù)計(jì)23-25年EPS分別為3.18、3.79、4.61元，2023年4月25日收盤價(jià)對(duì)應(yīng)0.8倍23年P(guān)B，維持“推薦”評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：宏觀經(jīng)濟(jì)增速下行；資產(chǎn)質(zhì)量惡化；行業(yè)凈息差下行超預(yù)期。