>> 信達(dá)證券-映翰通(688080)一季度營收及利潤(rùn)同比雙增長(zhǎng)，邊緣計(jì)算產(chǎn)品增長(zhǎng)較快-230426
| 上傳日期： |
2023/4/26 |
大?。?/td>
| 1233KB |
| 格式： |
pdf 共9頁 |
來源： |
信達(dá)證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
買入 |
作者： |
蔣穎 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
事件：2023年4月25日，公司發(fā)布2022年年報(bào)以及2023年一季報(bào)，2022年實(shí)現(xiàn)總營收3.87億元，同比下降13.92%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)0.70億元，同比下降32.97%，實(shí)現(xiàn)扣非歸母凈利潤(rùn)0.62億元，同比下降12.43%。2023年Q1，公司實(shí)現(xiàn)總營收0.94億元，同比增長(zhǎng)53.83%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)0.09億元，同比增長(zhǎng)374.6%，實(shí)現(xiàn)扣非歸母凈利潤(rùn)0.08億元，同比增長(zhǎng)1061.13%。
點(diǎn)評(píng)：
一季度營收及利潤(rùn)同比雙增長(zhǎng)，業(yè)務(wù)收入持續(xù)提升
根據(jù)公司公告，公司2022年Q4實(shí)現(xiàn)營收1.02億元，同比下降8.97%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)0.20億元，同比增長(zhǎng)52.15%，實(shí)現(xiàn)扣非歸母凈利潤(rùn)0.17億元，同比增長(zhǎng)112.90%?？v觀全年，公司主要在研發(fā)投入、產(chǎn)品出新、海外拓展三大方面表現(xiàn)出色：
1）持續(xù)研發(fā)：公司高度重視技術(shù)創(chuàng)新，公司持續(xù)加大在關(guān)鍵核心技術(shù)及新產(chǎn)品新技術(shù)的研發(fā)投入，2022年公司研發(fā)投入5548.42萬元，同比增長(zhǎng)12.92%，研發(fā)投入占營業(yè)收入的比重14.34%；公司的IG502邊緣計(jì)算網(wǎng)關(guān)產(chǎn)品在美國工控行業(yè)第35屆“工程師選擇（Engineers’ChoiceAwards）”獎(jiǎng)項(xiàng)中獲得榮譽(yù)提名獎(jiǎng)，公司的增強(qiáng)型工業(yè)級(jí)邊緣計(jì)算網(wǎng)關(guān)、高精度暫態(tài)錄波型故障指示器等獲得由北京市科委、市發(fā)展改革委等六部門聯(lián)合頒發(fā)的“北京市新技術(shù)新產(chǎn)品(服務(wù))證書”。
2）產(chǎn)品推陳出新，邊緣計(jì)算產(chǎn)品增長(zhǎng)較快：面對(duì)市場(chǎng)數(shù)字化智能化需求，公司各產(chǎn)品線推出了一系列針對(duì)商業(yè)，工業(yè)能源和車載運(yùn)輸業(yè)的新產(chǎn)品和解決方案，包括ER605邊緣路由器、VT200簡(jiǎn)易型車載追蹤網(wǎng)關(guān)等，公司的邊緣計(jì)算網(wǎng)關(guān)、車載網(wǎng)關(guān)、低壓配電網(wǎng)關(guān)、邊緣路由等產(chǎn)品的市場(chǎng)拓展初見成效，其中邊緣計(jì)算網(wǎng)關(guān)、車載網(wǎng)關(guān)類產(chǎn)品增長(zhǎng)迅速。
3）持續(xù)進(jìn)行海外市場(chǎng)拓展：公司繼續(xù)拓展以發(fā)達(dá)工業(yè)國家為主的海外市場(chǎng)，獲得一項(xiàng)歐洲發(fā)明專利，公司海外市場(chǎng)的收入規(guī)模持續(xù)增長(zhǎng)，公司新產(chǎn)品車載網(wǎng)關(guān)、星漢云管理網(wǎng)絡(luò)解決方案進(jìn)入北美、歐洲等市場(chǎng)，有望形成規(guī)模銷售。
收入結(jié)構(gòu)方面，海外業(yè)務(wù)占比進(jìn)一步提升。公司持續(xù)發(fā)力海內(nèi)外業(yè)務(wù)，不斷提高市場(chǎng)占有率，2022年國內(nèi)收入2.43億元，同比下降18.32個(gè)百分點(diǎn)，占營收比重為63%，較上年下降3個(gè)百分點(diǎn)；2022年海外收入1.41億元，同比下降4.41%，占營收比重為37%，較上年提升3個(gè)百分點(diǎn)，主要得益于公司國際化戰(zhàn)略穩(wěn)步推進(jìn)，憑借近幾年產(chǎn)品在海外市場(chǎng)拓展逐漸落地，海外業(yè)務(wù)快速增長(zhǎng)。未來，公司有望持續(xù)加大海外業(yè)務(wù)的發(fā)展，繼續(xù)推動(dòng)核心產(chǎn)品與業(yè)務(wù)線對(duì)應(yīng)的海外市場(chǎng)拓展計(jì)劃，利用中國產(chǎn)品的出海優(yōu)勢(shì)，提高出海產(chǎn)品的投資回報(bào)率，反哺研發(fā)與運(yùn)營，形成良性循環(huán)。
2022年毛利率有所提高，盈利能力整體穩(wěn)定
從盈利能力來看，公司年度毛利率和凈利率整體穩(wěn)定，2022年毛利率有所提高。2022年公司毛利率為48.08%，較上年提高2.83個(gè)百分點(diǎn)，2022年凈利率為18.19%，較上年下滑6.12個(gè)百分點(diǎn)。2023年一季度，公司毛利率為47.86%，環(huán)比下降1.65個(gè)百分點(diǎn)，同比提高1.08個(gè)百分點(diǎn)，公司凈利率為9.52%，環(huán)比下降10.03個(gè)百分點(diǎn)，同比提高6.30個(gè)百分點(diǎn)
2022年整體費(fèi)用率略有提升，23年一季度費(fèi)用率同環(huán)比均下降從費(fèi)用端來看，公司2022年期間費(fèi)用率略有提升，23年一季度費(fèi)用率同環(huán)比均下降。公司2022年期間費(fèi)用率為33.08%，較上年提高5.36個(gè)百分點(diǎn)，其中銷售費(fèi)用率為15.20%，較上年提高4.03個(gè)百分點(diǎn)，主要是職工薪酬增加所致，管理費(fèi)用率為6.26%，財(cái)務(wù)費(fèi)用率為-2.72%，財(cái)務(wù)費(fèi)用主要是匯率上升導(dǎo)致匯兌收益增加導(dǎo)致。2023年一季度，公司期間費(fèi)用率為37.23%，環(huán)比下降4.92個(gè)百分點(diǎn)，同比下降8.66個(gè)百分點(diǎn)，其中銷售費(fèi)用率為14.89%，管理費(fèi)用率為7.45%，財(cái)務(wù)費(fèi)用率為1.06%。
保持研發(fā)投入，持續(xù)增強(qiáng)技術(shù)創(chuàng)新能力
公司高度重視技術(shù)創(chuàng)新，保持較高的研發(fā)投入，為后續(xù)的發(fā)展奠定良好基石。2022年公司研發(fā)費(fèi)用為0.55億元，同比增加12.90%，研發(fā)費(fèi)用率為14.34%，較上年提高3.42個(gè)百分點(diǎn)；2023年一季度，公司研發(fā)費(fèi)用0.13億元，研發(fā)費(fèi)用率為13.83%，環(huán)比減少1.86個(gè)百分點(diǎn)，同比減少4.51個(gè)百分點(diǎn)。整體來看，公司不斷投入研發(fā)，進(jìn)一步促進(jìn)技術(shù)創(chuàng)新及開發(fā)，為公司長(zhǎng)久發(fā)展奠定夯實(shí)的技術(shù)基礎(chǔ)。
公司研發(fā)體系不斷壯大完善，公司研發(fā)人員數(shù)量不斷上升。截至2022年財(cái)報(bào)，公司總員工人數(shù)為407人，其中研發(fā)人員達(dá)到178人，占總?cè)藬?shù)比達(dá)到44%。公司研發(fā)團(tuán)隊(duì)的持續(xù)壯大，為后續(xù)新品開發(fā)、新業(yè)務(wù)拓展及相關(guān)的售后支持活動(dòng)均提供有效保障。
電力物聯(lián)網(wǎng)空間廣闊，配網(wǎng)智能化改造成發(fā)力重點(diǎn)
電力物聯(lián)網(wǎng)是智能電力落地最確定性領(lǐng)域，南方電網(wǎng)“十四五”規(guī)劃投資約6700億元，其中配電網(wǎng)側(cè)投資約3200億元，在總投資占比達(dá)48%，我們初步測(cè)算“十四五”期間全國電網(wǎng)規(guī)劃投資總額有望達(dá)到3萬億元，其中配網(wǎng)智能化改造為重要環(huán)節(jié)。第三代電力系統(tǒng)是以新能源為主的新型電力系統(tǒng)，重點(diǎn)在于升級(jí)配網(wǎng)系統(tǒng)，配網(wǎng)智能化成為行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)。
IWOS是新型電力系統(tǒng)的“攝像頭”，是配電網(wǎng)智能化的“起點(diǎn)”隨著新型電力
|
|
