>> 信達證券-2023年5月“十大金股”組合-230426
| 上傳日期： |
2023/4/27 |
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| 961KB |
| 格式： |
pdf 共17頁 |
來源： |
信達證券 |
| 評級： |
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作者： |
樊繼拓,婁永剛,左前明 |
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無限制-登錄即可下載 |
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5月策略觀點：
大勢研判：季度內指數中樞很難提升。從盈利層面來看，4月進入季報期，由于經濟尚且處在恢復的初期，TMT的產業(yè)趨勢短期內也很難兌現(xiàn)到盈利層面，所以季報整體超預期的概率較低。宏觀層面，疫情后第一個季度經濟數據最容易恢復，Q2開始經濟數據上行速度會變慢，特別是考慮到海外經濟有下降壓力，全球庫存周期依然處在下行期，4月也是歷史上經濟數據最容易出現(xiàn)季節(jié)性回落的階段，而且和國內經濟相關性較高的黑色商品和水泥價格4月已經開始回落。資金層面，2-3月，股市略有增量資金，但主要源于年初的季節(jié)性，趨勢性增量資金尚未出現(xiàn)。所以指數4-5月依然存在走弱消化估值的可能，等待二季度后期真正的盈利改善。不過這種調整更多是戰(zhàn)術層面的，戰(zhàn)略層面2023年是牛市第一年的大格局不會改變，因為盈利和增量資金即使不及預期，也很難再比2022年10月更差了。
行業(yè)配置建議：熊轉牛第一波估值修復已進入尾聲，配置風格偏向防御，重點關注行業(yè)的業(yè)績兌現(xiàn)。（1）成長Q2可能會偏弱，全年關注新賽道。（2）金融地產低估值，或可以超配到2023年年中。（3）消費中，疫情和地產政策驅動的修復是年度邏輯，不只是短期博弈性邏輯。（4）周期長期邏輯好，但Q2可能會受到海外經濟波動的影響。
5月信達證券“十大金股”組合為：愷英網絡（傳媒互聯(lián)網及海外）、中國鋁業(yè)（金屬&新材料）、兗礦能源（能源）、工業(yè)富聯(lián)（電子）、中興通訊（通信）、貝泰妮（新消費（社零&美護））、中國海油（石化）、賽輪輪胎（化工）、新奧股份（電力公用）、美暢股份（電新）。
風險因素：房地產下行超預期，市場劇烈波動，個股黑天鵝事件。
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