>> 信達(dá)證券-蘇州銀行(002966)利潤增速保持20%以上，有序拓展經(jīng)營版圖-230427
| 上傳日期： |
2023/4/27 |
大小： |
725KB |
| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
信達(dá)證券 |
| 評級： |
-- |
作者： |
王舫朝,廖紫苑 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
Table_S事件：近日，ummary]蘇州銀行披露2022年報和2023一季報：2023Q1歸母凈利潤同比+20.84%（2022年同比+26.13%）；營業(yè)收入同比+5.26%（2022年同比+8.62%）；年化加權(quán)ROE13.04%（2022年化加權(quán)ROE 11.52%），同比+12bp。
點(diǎn)評：
Q1營收增速有所放緩，利潤增速保持20%以上。2023Q1蘇州銀行營收同比增速較2022年下降3.36pct至5.26%，整體較為穩(wěn)??；歸母凈利潤同比增速較2022年下降5.29pct，但仍保持20%以上，有望繼續(xù)領(lǐng)先同業(yè)。公司利潤增速亮眼，主要得益于撥備反哺和規(guī)模保持較快擴(kuò)張；Q1利潤增速邊際放緩，主要源自匯兌損益拖累。
Q1凈息差階段性收窄，存貸款增勢喜人。2022年凈息差逐季提升。2023Q1凈息差同比持平于1.77%，較2022年下降10bp。根據(jù)我們測算，2023Q1凈息差環(huán)比收窄，主要源于資產(chǎn)端收益率下行，或與Q1信貸投放階段性向?qū)珮I(yè)務(wù)傾斜、以及按揭貸款重定價有關(guān)。2023Q1末總資產(chǎn)、總負(fù)債分別同比增長11.63%、11.86%，其中總貸款、總存款分別同比增長17.21%、19.53%，存貸款增速亮眼，資負(fù)結(jié)構(gòu)優(yōu)化。
資產(chǎn)質(zhì)量扎實(shí)，撥備覆蓋率領(lǐng)先。公司不斷加強(qiáng)不良貸款管控和清收力度，2022年末不良貸款已連續(xù)兩年量率雙降；逾期貸款占比、逾期90天以上貸款偏離度分別較2021年末下降16bp、6.08pct至0.68%、58.85%，資產(chǎn)質(zhì)量進(jìn)一步夯實(shí)。2023Q1末不良率環(huán)比下降1bp至0.87%，關(guān)注率環(huán)比微升1bp至0.76%，均處于上市銀行較低水平；撥備覆蓋率環(huán)比下降11.15pct至519.66%，風(fēng)險抵補(bǔ)能力較強(qiáng)。
有序拓展經(jīng)營版圖，提升綜合經(jīng)營能力。2022年公司獲得基金托管牌照，成為8年來首次獲得該牌照的中資商業(yè)銀行；獲批設(shè)立江蘇省首家公募基金；與蘇州金融租賃深化銀租聯(lián)動，共同打造全方位一體化綜合金融服務(wù)能力。此外，鎮(zhèn)江分行開業(yè)，實(shí)現(xiàn)蘇南地區(qū)經(jīng)營機(jī)構(gòu)全覆蓋；東吳村鎮(zhèn)銀行積極落實(shí)“上網(wǎng)+進(jìn)村”戰(zhàn)略，著力推動數(shù)字化轉(zhuǎn)型和農(nóng)村普惠金融服務(wù)點(diǎn)建設(shè)，服務(wù)質(zhì)效有望進(jìn)一步提升。
盈利預(yù)測：蘇州銀行區(qū)位優(yōu)勢突出，資產(chǎn)質(zhì)量扎實(shí)且資本合理充裕，以數(shù)字化轉(zhuǎn)型為“主軸戰(zhàn)略”，逐步實(shí)現(xiàn)“質(zhì)量驅(qū)動增長”模式轉(zhuǎn)變。今年是公司“5441”三年戰(zhàn)略規(guī)劃收官之年，公司經(jīng)營有望穩(wěn)中求進(jìn)、提質(zhì)增效，我們看好公司未來的發(fā)展前景，預(yù)計2023-2025年歸母凈利潤同比增速分別為20.61%、18.26%、16.59%。
風(fēng)險因素：經(jīng)濟(jì)超預(yù)期下行，政策出臺不及預(yù)期，資產(chǎn)質(zhì)量顯著惡化等
|
|
