>> 華西證券-同花順(300033)業(yè)績好于預(yù)期，AI應(yīng)用有望持續(xù)深化-230427
| 上傳日期： |
2023/4/28 |
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| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
華西證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
劉澤晶 |
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able_Summary]事件概述2023年4月25日，同花順發(fā)布2023年第一季度報告。2023Q1公司實現(xiàn)營業(yè)總收入6.10億元，同比增長18.42%；實現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤1.22億元，同比增長9.26%；實現(xiàn)歸屬于母公司所有者的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤1.16億元，同比增長7.06%。
分析判斷:業(yè)績好于預(yù)期；AI賦能，高增長可期。
根據(jù)公司2023年第一季度報告，2023Q1公司實現(xiàn)營業(yè)總收入6.10億元，同比增長18.42%；實現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤1.22億元，同比增長9.26%；實現(xiàn)歸屬于母公司所有者的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤1.16億元，同比增長7.06%。
根據(jù)公司公告，2023Q1實現(xiàn)營收較快增長，主要系公司不斷利用AI等最新技術(shù)優(yōu)化產(chǎn)品，深度挖掘用戶需求，投資者對金融信息服務(wù)需求增加所致。
費用端，2023Q1銷售/管理/研發(fā)費用分別為0.88/0.56/2.81億元，分別同比增長22.94%/34.19%/7.47%。
銷售費用增加的主要原因是公司加大精準(zhǔn)營銷推廣力度；管理費用增加的主要原因是公司規(guī)模擴大，總部大樓等固定資產(chǎn)折舊、員工薪酬等增加；研發(fā)費用增加的主要原因是公司不斷加大前沿領(lǐng)域尤其是AI領(lǐng)域的研發(fā)投入。
我們認(rèn)為，2023年一季度資本市場整體平穩(wěn)，公司實現(xiàn)營收較快增長，體現(xiàn)公司AI與產(chǎn)品的結(jié)合，通過AI技術(shù)優(yōu)化產(chǎn)品、提升用戶感受獲得用戶認(rèn)可。同時公司增加營銷推廣力度、加大在AI領(lǐng)域的研發(fā)投入，隨著行情回暖，AI相關(guān)產(chǎn)品的接受度有望進(jìn)一步提升，高增長可期。AI研發(fā)取得顯著成果，AI應(yīng)用有望持續(xù)深化。
根據(jù)公司公告，2023Q1公司持續(xù)加大研發(fā)創(chuàng)新投入，進(jìn)一步加大對機器學(xué)習(xí)、自然語言處理、智能語音、圖形圖像識別與處理、數(shù)字人等關(guān)鍵技術(shù)攻關(guān)，特別是在AI大模型、AI內(nèi)容生成（AIGC）等領(lǐng)域的應(yīng)用研究，并將相關(guān)成果運用到金融信息產(chǎn)品和服務(wù)中，進(jìn)一步提升用戶體驗和產(chǎn)品競爭力。報告期內(nèi)公司新增大數(shù)據(jù)、人工智能等方面軟件著作權(quán)登記6項，累計獲得軟件著作權(quán)登記441項；新增發(fā)明專利授權(quán)5項（其中美國專利2項），累計獲得發(fā)明專利授權(quán)34項（其中美國專利13項）。
目前，基于自主智能語音技術(shù)的產(chǎn)品已應(yīng)用于多家證券公司、基金公司及電信運營商；同花順虛擬數(shù)字人對話平臺，運用多模態(tài)數(shù)字人對話技術(shù)，實現(xiàn)與真人用戶“面對面”的交互體驗，該產(chǎn)品已落地多個大型客戶。
我們認(rèn)為，公司在AI領(lǐng)域深度布局，金融服務(wù)領(lǐng)域應(yīng)用場景豐富，價值回報直接，有望成為AI率先應(yīng)用落地的領(lǐng)域。公司在AI領(lǐng)域具有豐富的技術(shù)積累和應(yīng)用經(jīng)驗，將直接受益于AI應(yīng)用的加速落地。
投資建議
我們維持盈利預(yù)測不變，預(yù)計23-25年公司實現(xiàn)營收收入分別為45.36/55.12/67.04億元；實現(xiàn)每股收益（EPS）分別為4.40/5.52/6.97元，對應(yīng)2023年4月26日174.92元/股收盤價，PE分別為39.8/31.7/25.1倍。維持“買入”評級
風(fēng)險提示
行業(yè)競爭加劇；金融科技創(chuàng)新政策落地不及預(yù)期；證券市場規(guī)模增長不及預(yù)期。
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