>> 國金證券-致遠互聯(lián)(688369)新產(chǎn)品推廣及信創(chuàng)回暖驅(qū)動業(yè)績增長-230427
| 上傳日期： |
2023/4/28 |
大?。?/td>
| 857KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
國金證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
王倩雯 |
| 下載權限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
業(yè)績簡評
2023年4月27日，公司發(fā)布2023年一季報，Q1實現(xiàn)營業(yè)收入1.6億元，同比增長15.2%；Q1實現(xiàn)扣非歸母凈利潤-4,204.1萬元，去年同期為-2,968.7萬元，主要系研發(fā)費用及銷售費用較去年同期增加所致。
經(jīng)營分析
V8等新產(chǎn)品已打磨成熟，靜待推廣放量。公司Q1營收呈現(xiàn)修復態(tài)勢，預計主要系政務信創(chuàng)需求仍處于修復期、行業(yè)信創(chuàng)需求增長相對平穩(wěn)、V8及A9C等新產(chǎn)品尚處于放量初期所致。由于Q1差旅恢復疊加新產(chǎn)品進入推廣期，公司銷售費用率、研發(fā)費用率分別較上年同期提升5.3pct、1.6pct。隨新產(chǎn)品成熟放量，有望帶動營收高增。
行業(yè)信創(chuàng)預計保持增勢，下半年政務信創(chuàng)有望回暖。面向行業(yè)信創(chuàng)領域，公司持續(xù)加強通用辦公場景產(chǎn)品多樣性，22年在金融、軍工、能源、交通及教育等領域簽約多家知名客戶；面向政務信創(chuàng)領域，公司已推出智慧縣域、數(shù)字鄉(xiāng)村、數(shù)字人大、智慧統(tǒng)戰(zhàn)等創(chuàng)新方案，形成地方黨政各級機關核心業(yè)務全覆蓋、橫向縱向全貫通的全方位數(shù)字化協(xié)同體系。隨宏觀經(jīng)濟復蘇，政務及行業(yè)信創(chuàng)收入均有望進一步增長。
AI領域前瞻布局，業(yè)務模塊有望持續(xù)豐富。公司在2022年通過投資方寸無憂和元客，持續(xù)加強AI在智能公文場景的應用；同時戰(zhàn)略性前瞻人工智能、RPA及流程挖掘等智能協(xié)同領域。公司結(jié)合AIGC技術已推出智能公文、智能檢索、智能審批等業(yè)務模塊，同時合作百度“文心一言”，有望持續(xù)受益于AI帶來的OA行業(yè)范式重構。
盈利預測
根據(jù)公司發(fā)布的一季報數(shù)據(jù)，我們維持公司2023~2025年營業(yè)收入預測為14.0/18.0/22.4億元；維持2023~2025年歸母凈利潤預測為1.8/2.4/3.2億元。公司股票現(xiàn)價對應PE估值為32.5/24.2/18.0倍，維持“買入”評級。
風險提示
模塊拓展或經(jīng)銷體系建設不及預期；宏觀環(huán)境影響客戶需求；股東及董監(jiān)高解禁風險。
|
|
