久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

基本面穩(wěn)步改善，產(chǎn)業(yè)投資屬性增強(qiáng)，維持“買入”評(píng)級(jí)
　　2023Q1公司營(yíng)業(yè)總收入/歸母凈利潤(rùn)為37.8/1.7億元，同比-6%/+1361%，業(yè)績(jī)符合預(yù)期。1季度投資收益明顯改善驅(qū)動(dòng)業(yè)績(jī)高增。我們維持盈利預(yù)測(cè)，預(yù)計(jì)2023-2025年歸母凈利潤(rùn)36.1/45.0/53.4億，同比+115%/+25%/+19%，對(duì)應(yīng)EPS為0.41/0.51/0.60元。公司擁有雄厚的產(chǎn)業(yè)背景，具有軍工板塊產(chǎn)業(yè)投資優(yōu)勢(shì)，是軍工產(chǎn)業(yè)鏈稀缺私募股權(quán)投資標(biāo)的。自公司十四五規(guī)劃以來(lái)，產(chǎn)業(yè)投資規(guī)模持續(xù)提升，2023年是中航產(chǎn)融“十四五”規(guī)劃中期評(píng)估與調(diào)整年份，近期披露提升產(chǎn)業(yè)基金持股比例，預(yù)計(jì)產(chǎn)業(yè)投資屬性進(jìn)一步加強(qiáng)。受益于航空等軍工產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展和全面注冊(cè)制機(jī)遇，公司產(chǎn)業(yè)投資+投行業(yè)績(jī)有望加速兌現(xiàn)，基本面持續(xù)改善，疊加中特估東風(fēng)，未來(lái)有望實(shí)現(xiàn)戴維斯雙擊。當(dāng)前股價(jià)對(duì)應(yīng)2023年P(guān)B 0.7倍，估值具有安全邊際，維持“買入”評(píng)級(jí)。
　　投資收益高增，租賃業(yè)務(wù)穩(wěn)健增長(zhǎng)，證券業(yè)務(wù)或同比承壓
　?。?）1季度投資收益（含公允價(jià)值變動(dòng)損益）8.0億，同比+352%，明顯改善，部分軍工上市標(biāo)的股價(jià)波動(dòng)，對(duì)1季度投資收益帶來(lái)一定影響，預(yù)計(jì)2季度投資收益有望延續(xù)改善趨勢(shì)。（2）公司營(yíng)業(yè)收入22.9億（主要由租賃業(yè)務(wù)收入貢獻(xiàn)），同比+1%，租賃業(yè)務(wù)收入相對(duì)穩(wěn)?。粻I(yíng)業(yè)成本12.8億，同比+26%，或與租賃利息支出增加有關(guān)。（3）手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入5.7億，同比-33%，或受證券業(yè)務(wù)影響，2023Q1市場(chǎng)日均股票成交額8789億，同比-13%。
　　擬受讓產(chǎn)業(yè)投資基金持股比例，產(chǎn)業(yè)投資進(jìn)一步加碼
　　公司公告擬受讓啟迪控股所持的國(guó)家產(chǎn)業(yè)投資基金3.82%股權(quán)，對(duì)應(yīng)認(rèn)繳19.5億元注冊(cè)資本。本次交易將提高公司在稀缺產(chǎn)業(yè)投資基金中的持股比例，有利于強(qiáng)化航空產(chǎn)業(yè)鏈資本運(yùn)作，增強(qiáng)公司產(chǎn)融結(jié)合的深度與廣度，有利于提升公司持續(xù)發(fā)展和盈利能力，并將給公司及股東整體帶來(lái)長(zhǎng)期的收益。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：市場(chǎng)波動(dòng)帶來(lái)投資收益不確定性；房地產(chǎn)信托資產(chǎn)存量處置風(fēng)險(xiǎn)。