>> 德邦證券-金融產(chǎn)品系列研究之二十：能源革新，綠色先行，推薦關(guān)注鋰電池ETF-230428
| 上傳日期： |
2023/4/28 |
大?。?/td>
| 995KB |
| 格式： |
pdf 共18頁(yè) |
來(lái)源： |
德邦證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
-- |
作者： |
肖承志 |
| 下載權(quán)限： |
無(wú)限制-登錄即可下載 |
|
|
政策保障新能源行業(yè)，推動(dòng)動(dòng)力鋰電池需求：近年來(lái)，為支持新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展，促進(jìn)汽車消費(fèi)，國(guó)家發(fā)布了包括補(bǔ)貼政策、免稅政策、政策鼓勵(lì)、建設(shè)配套設(shè)施等一系列的政策。在政策支持下，中國(guó)新能源汽車需求強(qiáng)勁。國(guó)內(nèi)新能源乘用車自2016年以來(lái)銷量保持穩(wěn)增長(zhǎng)狀態(tài)，2022年新能源乘用車銷量達(dá)520.8萬(wàn)輛，較2021年增長(zhǎng)74.24%，是貢獻(xiàn)全球2022年銷量增量的強(qiáng)勁力量。新能源汽車需求與銷量的增加也帶動(dòng)了動(dòng)力鋰電池產(chǎn)量走高，2022年動(dòng)力電池產(chǎn)量達(dá)545.22GWh，同比增長(zhǎng)148.19%；2023年2月產(chǎn)量達(dá)41.45GWh，同比增長(zhǎng)率為29.09%。
雙碳戰(zhàn)略推動(dòng)儲(chǔ)能行業(yè)發(fā)展，儲(chǔ)能鋰電池崛起成為新型儲(chǔ)能的主力：隨著我國(guó)積極貫徹雙碳戰(zhàn)略，近年來(lái)儲(chǔ)能行業(yè)成為國(guó)家政策的重點(diǎn)支持領(lǐng)域，政策推動(dòng)和技術(shù)升級(jí)不斷推動(dòng)儲(chǔ)能鋰電池行業(yè)發(fā)展。截至2022年末，全球鋰離子電池在新型儲(chǔ)能中占據(jù)絕對(duì)主導(dǎo)地位，裝機(jī)規(guī)模占比年增長(zhǎng)率超過(guò)85%，與2021年同期相比上升3.5個(gè)百分點(diǎn)。中國(guó)儲(chǔ)能鋰電池出貨量近年來(lái)飛速增長(zhǎng)，2022年中國(guó)儲(chǔ)能鋰電池出貨量130GWh，同比增長(zhǎng)1.7倍。從2017年到2022年，年平均增長(zhǎng)率為106.05%。據(jù)GGII預(yù)測(cè)，預(yù)計(jì)未來(lái)2-3年，隨著全球儲(chǔ)能需求市場(chǎng)的打開(kāi)，以鋰電池為主的儲(chǔ)能電池行業(yè)將呈現(xiàn)出爆發(fā)式增長(zhǎng)，屆時(shí)新進(jìn)入企業(yè)也將增加，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)將進(jìn)一步加劇。
CS電池業(yè)績(jī)指標(biāo)大幅領(lǐng)先，估值水平處于歷史低位：CS電池覆蓋了涉及動(dòng)力電池、儲(chǔ)能電池、消費(fèi)電子電池以及相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈上下游的上市公司證券，成分股偏重大市值，聚焦于新能源動(dòng)力系統(tǒng)和其他化學(xué)制品Ⅱ行業(yè)?；冢?014-12-31）以來(lái)CS電池年化收益率為15.88%，Sharpe比率為0.58，大幅領(lǐng)先主流寬基指數(shù)業(yè)績(jī)表現(xiàn)。截至2023年4月25日，市盈率TTM值為24.3，為上市以來(lái)0.94%分位數(shù)水平，估值處于歷史低位。2020年6月以來(lái)，公募基金對(duì)CS電池成分股的持有金額保持在1000億以上，資金關(guān)注度較高。我們繪制了CS電池的擴(kuò)散指標(biāo)。根據(jù)擴(kuò)散指標(biāo)顯示的結(jié)果來(lái)看，快線與慢線差值于2022年3月左右達(dá)到極低值后，指標(biāo)上行，觸發(fā)金叉信號(hào)，雖然在2023年有所回調(diào)，但近期指標(biāo)上行，成分股走勢(shì)總體強(qiáng)勁。
推薦關(guān)注富國(guó)中證電池主題ETF：富國(guó)中證電池主題ETF（基金代碼：561160）是富國(guó)基金旗下的一只ETF，基金經(jīng)理為曹璐迪女士。基金于2022年7月8日上市上市，管理費(fèi)率為0.50%、托管費(fèi)率為0.10%。截止至2023年4月25日，該ETF規(guī)模為8.31億元，跟蹤誤差為0.58%。今年以來(lái)，該ETF日均成交額為43.03百萬(wàn)元。
風(fēng)險(xiǎn)提示：宏觀經(jīng)濟(jì)變化風(fēng)險(xiǎn)；新冠疫情惡化對(duì)全球宏觀經(jīng)濟(jì)帶來(lái)負(fù)面影響；政策環(huán)境超預(yù)期變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，指數(shù)系統(tǒng)性下跌風(fēng)險(xiǎn)。
|
|
