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業(yè)績符合預(yù)期。1季度營業(yè)收入12.57億元，同比增長39.2%；歸母凈利潤1.69億元，同比增長99.5%；扣非歸母凈利1.53億元，同比增長143.7%。
　　 1季度毛利率同比大幅提升。1季度毛利率29.6%，同比提升6.3個(gè)百分點(diǎn)，環(huán)比提升0.1個(gè)百分點(diǎn)，毛利率同比大幅提升預(yù)計(jì)主要系原材料價(jià)格、國際海運(yùn)費(fèi)等外部因素同比改善影響。1季度期間費(fèi)用率13.4%，財(cái)務(wù)費(fèi)用0.12億元，同環(huán)比增加，預(yù)計(jì)主要受匯兌損益影響。1季度經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流凈額2.06億元，同比增長287.0%，主要系收到貨款增加。
　　重點(diǎn)發(fā)展新能源業(yè)務(wù)，產(chǎn)業(yè)布局持續(xù)延伸。公司順應(yīng)汽車電動(dòng)化、智能化發(fā)展趨勢(shì)，持續(xù)完善產(chǎn)品布局，基本實(shí)現(xiàn)在新能源三電系統(tǒng)、汽車結(jié)構(gòu)件、熱管理系統(tǒng)、智能駕駛系統(tǒng)、線控轉(zhuǎn)向/制動(dòng)系統(tǒng)等領(lǐng)域壓鑄件產(chǎn)品全覆蓋；成功進(jìn)入北美整車廠客戶供應(yīng)商池，并新增博世、大陸、聯(lián)合電子、麥格納、采埃孚等全球頭部Tier 1以及寧德時(shí)代、蜂巢易創(chuàng)、蔚來、理想、Canoo等新能源客戶新項(xiàng)目；同時(shí)積極推動(dòng)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型升級(jí)，計(jì)劃引進(jìn)800T-8400T的中大型精益壓鑄單元進(jìn)一步拓展大型結(jié)構(gòu)件布局、增強(qiáng)一體化壓鑄競(jìng)爭(zhēng)力；延伸上游產(chǎn)業(yè)鏈布局，新設(shè)馬來西亞子公司并購置土地60畝，建設(shè)鋁合金原材采購與生產(chǎn)渠道并規(guī)劃壓鑄車間和配套加工車間，產(chǎn)品將直接出口美國，預(yù)計(jì)于2023年4月動(dòng)工，2024年上半年竣工投產(chǎn)，有望更好地應(yīng)對(duì)貿(mào)易摩擦，提升海外市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。
　　擬建設(shè)墨西哥生產(chǎn)基地，加速拓展北美市場(chǎng)。據(jù)公司公告，公司擬在墨西哥瓜納華托州新設(shè)子公司并建設(shè)生產(chǎn)基地，并擬向特定對(duì)象發(fā)行股票募集資金不超過12億元，用于建設(shè)墨西哥新能源汽車結(jié)構(gòu)件及三電系統(tǒng)零部件生產(chǎn)基地項(xiàng)目募投項(xiàng)目，達(dá)產(chǎn)后將新增新能源汽車結(jié)構(gòu)件產(chǎn)能175萬件/年、新能源汽車三電系統(tǒng)零部件產(chǎn)能75萬件/年。墨西哥生產(chǎn)基地項(xiàng)目一方面將有助于公司拓展北美市場(chǎng)、擴(kuò)大業(yè)務(wù)規(guī)模，另一方面能夠增強(qiáng)與全球知名跨國汽車零部件廠商及新能源主機(jī)廠的深度合作、提升客戶黏性，進(jìn)一步鞏固競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，對(duì)公司長遠(yuǎn)發(fā)展具有重要戰(zhàn)略意義。
　　預(yù)測(cè)2023-2025年EPS 0.97、1.28、1.65元，按23年P(guān)E估值，可比公司23年P(guān)E平均估值26倍，目標(biāo)價(jià)25.22元，維持買入評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　乘用車行業(yè)銷量低于預(yù)期、汽車鋁合金鑄件配套收入低于預(yù)期、新能源車產(chǎn)品收入低于預(yù)期、募投項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)時(shí)間晚于預(yù)期。