久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

2022全年業(yè)績(jī)穩(wěn)定增長(zhǎng)，維持“買入”評(píng)級(jí)
　　公司發(fā)布2022年年報(bào)和2023年一季報(bào)，2022年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收100.6億元，同比+8.77%；歸母凈利潤(rùn)26.17億元，同比+15.40%；扣非凈利潤(rùn)22.52億元，同比+7.30%；毛利率36.71%，同比+1.38pcts。計(jì)算得2022年Q4單季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收24.28億元，同比+4.60%，環(huán)比-2.31%；歸母凈利潤(rùn)5.60億元，同比-4.16%，環(huán)比-20.36%；扣非凈利潤(rùn)3.90億元，同比-28.48%，環(huán)比-29.93%。2023Q1營(yíng)收23.46億元，同比-6.67%；歸母凈利潤(rùn)3.80億元，同比-38.59%；扣非凈利潤(rùn)3.36億元，同比-44.00%。受行業(yè)周期景氣度下行影響，我們下調(diào)2023-2024年業(yè)績(jī)預(yù)測(cè)并新增2025年業(yè)績(jī)預(yù)測(cè)，預(yù)計(jì)2023-2025年歸母凈利潤(rùn)為28.45（-3.95）/33.44（-2.85）/39.13億元，對(duì)應(yīng)的EPS為2.15（-0.30）/2.53（-0.22）/2.96元，當(dāng)前股價(jià)對(duì)應(yīng)PE為26.6/22.6/19.3倍，維持“買入”評(píng)級(jí)。
　　各業(yè)務(wù)線共同發(fā)力，收入結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，成長(zhǎng)動(dòng)力充足
　　分業(yè)務(wù)看：2022年，公司產(chǎn)品與方案業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入49.47億元，同比增長(zhǎng)13.54%，營(yíng)收占比升至49.18%；制造與服務(wù)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入49.49億元，同比增長(zhǎng)3.08%，營(yíng)收占比降至49.19%。從下游終端應(yīng)用市場(chǎng)來(lái)看，公司整體泛新能源領(lǐng)域占比已經(jīng)達(dá)到了35%。其中，汽車電子領(lǐng)域銷售規(guī)模同比增長(zhǎng)185%，產(chǎn)品進(jìn)入比亞迪、吉利等重點(diǎn)車企；光伏逆變器、變頻器等新能源領(lǐng)域的市場(chǎng)份額顯著提升，營(yíng)收在產(chǎn)品與方案板塊的占比從2021年8%提升至16%，產(chǎn)品進(jìn)入陽(yáng)光電源、德業(yè)股份等重點(diǎn)客戶。在重點(diǎn)產(chǎn)品方面，2022年，IGBT產(chǎn)品線營(yíng)收5.24億元，同比增長(zhǎng)145%，產(chǎn)品進(jìn)入多家頭部客戶，市場(chǎng)結(jié)構(gòu)持續(xù)升級(jí)；碳化硅以及氮化鎵功率產(chǎn)品不斷迭代與豐富，產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程與品牌競(jìng)爭(zhēng)力大幅提升，全年?duì)I收同比增長(zhǎng)324%；MOSFET產(chǎn)品技術(shù)領(lǐng)先性與規(guī)模影響力得到進(jìn)一步提升，保持了規(guī)模增長(zhǎng)與高毛利水平，其中先進(jìn)溝槽柵MOS和高壓超結(jié)SJMOS占比達(dá)到55%；IPM重點(diǎn)平臺(tái)建設(shè)取得重大突破，全年累計(jì)銷售額同比增長(zhǎng)220%，小功率產(chǎn)品持續(xù)上量，中功率產(chǎn)品積極導(dǎo)入白電頭部客戶，大功率產(chǎn)品也將面世推廣。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：新產(chǎn)品開(kāi)發(fā)推廣不及預(yù)期、下游需求不及預(yù)期、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇。