>> 中信證券-機構(gòu)持倉分析之主動偏股型基金全景透視(2023Q1)：規(guī)模提升盈利修復(fù)，急速轉(zhuǎn)向TMT-230428
| 上傳日期： |
2023/4/28 |
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| 4603KB |
| 格式： |
pdf 共69頁 |
來源： |
中信證券 |
| 評級： |
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作者： |
張若海,何旺嵐 |
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主動偏股型基金整體回顧：權(quán)益資產(chǎn)持續(xù)回暖，股票型基金規(guī)模持續(xù)增長，倉位維持高位并持續(xù)提升
規(guī)模有所回升：基于Wind披露的基金重倉數(shù)據(jù)顯示，截止2023年第一季度末，公募基金管理規(guī)模達(dá)26.63萬億元，環(huán)比增長2.2%；主動偏股型基金管理規(guī)模為4.97萬億元，環(huán)比增加2.27%；被動型股票基金規(guī)模達(dá)1.91萬億，環(huán)比大幅提升4.68%。
影響力略降：2023Q1基金持倉市值占A股自由流通市值比為8.93%，環(huán)比下降0.41pct；主動偏股型基金市值占A股自由流通市值比為5.92%，環(huán)比下降0.3pct。
倉位持續(xù)提升：經(jīng)加權(quán)計算，主動偏股型基金整體倉位為86.58%，環(huán)比提升1.03pcts，其中普通股票型、偏股混合型、靈活配置型基金的倉位分別為90.71%、89.19%、79.0%，環(huán)比上個季度分別提升0.31pcts、提升0.79pcts、提升1.93pcts。
盈利持續(xù)增長：2023Q1主動偏股型基金盈利能力回升，季度加權(quán)平均收益率為2.62%，區(qū)間收益率較2022Q4提升2.35pcts，但跑輸滬深300收益率2.01pcts；其中普通股票型基金、偏股混合型基金、靈活配置型基金分別為3.33%、2.13%、3.29%，較上個季度2022Q4分別提升2.83pcts、1.64pcts、3.62pcts。
配置風(fēng)格變化聚焦：主動偏股型基金重倉股偏向小盤股，同時向中信證券消費、成長風(fēng)格偏移；科創(chuàng)板占比顯著提升1.08pcts至8.24%
大小盤風(fēng)格配置：2023Q1主動偏股型基金重倉股偏向小盤股；創(chuàng)業(yè)板下降1.03pcts，中證1000提升1.08pcts。
中信證券板塊風(fēng)格配置：2023Q1主動偏股型基金重倉股偏向中信證券消費、成長風(fēng)格，中信證券消費、成長風(fēng)格持倉占比分別提升1.28pcts、1.04pcts，中信證券金融、周期風(fēng)格分別下滑2.08pcts、0.72pcts。
配置變化全景透視：2023Q1產(chǎn)業(yè)配置風(fēng)格急速轉(zhuǎn)向科技，行業(yè)層面“AIGC”、“中特估”等主題興起，大幅加倉通信、計算機、傳媒、建筑等行業(yè)
中信證券產(chǎn)業(yè)配置：2023Q1主動偏股型基金重倉產(chǎn)業(yè)為消費(20.4%)、科技(21.1%)、制造(24.7%)、醫(yī)療健康(12.3%)、金融(2.8%)、基地(6.7%)、周期(11.8%)；環(huán)比變化分產(chǎn)業(yè)看，消費(+0.05pct)、科技(+5.83pct)、制造(-3.9pcts)、醫(yī)療健康(+0.06pct)、金融(-1.46pct)、基地(-0.57pcts)、周期(-0.03pct)；
中信證券行業(yè)配置：2023Q1主動偏股型基金重倉規(guī)模環(huán)比增速最快的5個行業(yè)分別為通信(92.17%)、計算機(77.47%)、傳媒(72.9%)、建筑(48.09%)、家電(31.88%)；超配最多的5個一級行業(yè)分別是食品飲料(8.97%)、電力設(shè)備及新能源(4.58%)、醫(yī)藥(3.36%)、計算機(1.71%)、電子(1.28%)。
新基金行業(yè)配置：2023Q1主動偏股型基金新發(fā)熱度有所回升，新發(fā)行95只，環(huán)比增加17只，新發(fā)份額為538億份，環(huán)比增長68.6%；近兩個季度發(fā)行主動偏股型基金重倉市值合計193億元，前10大行業(yè)的重倉市值集中度為89.08%，配置的前5大行業(yè)分別為電力設(shè)備及新能源、電子、基礎(chǔ)化工、家電、機械。
ESG基金評價跟蹤：ESG相關(guān)基金規(guī)模穩(wěn)步增長，市場對ESG理念的認(rèn)可程度提升，ESG理念在基金方面投資應(yīng)用的有效性正快速提升
新增ESG基金：2023Q1新增ESG相關(guān)公募基金產(chǎn)品共31只，新增總規(guī)模114.92億元。低碳及綠色發(fā)展基金為主要新增的ESG相關(guān)公募基金類別；
ESG評分變化：2023Q1全市場基金、ESG基金和泛ESG基金的ESG評分分別環(huán)比4.96%、4.39%、5.74%，市場對ESG理念的認(rèn)可程度提升，泛ESG基金評分領(lǐng)先。
風(fēng)險提示：重倉股明細(xì)不代表基金產(chǎn)品的全部配置；基金持倉數(shù)據(jù)存在滯后的風(fēng)險；個股ESG評分覆蓋度有限；評級機構(gòu)ESG評分更新不及時。
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