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近期，多地積極開展REITs工作培訓(xùn)會，首批不動產(chǎn)私募投資基金管理人獲批，助力REITs市場多層次發(fā)展。市場方面，公募REITs進(jìn)入密集分紅期，由于分紅交易帶來的短期博弈機(jī)會仍在，疊加此前市場接連回調(diào)，建議投資者關(guān)注有基本面支撐、填權(quán)效應(yīng)相對明顯、同時分紅規(guī)模較為可觀的個券。
　　▍市場回顧：公募REITs市場大幅回調(diào)，各板塊均呈現(xiàn)不同程度下跌。上周，中證REITs（收盤）指數(shù)收于1003.05點(diǎn)，周下跌1.92%，未跑贏主要股票和債券寬基指數(shù)。近期，多只REITs陸續(xù)披露收益分配公告，受分紅影響指數(shù)表現(xiàn)偏弱。具體來看，全市場僅中航首鋼綠能REIT、華安張江光大REIT和嘉實(shí)京東倉儲REIT錄得上漲。市場交投邊際回落，成交金額方面，全周平均日度成交額和平均換手率均較前周均值有所下降。
　　▍政策梳理：多地積極開展REITs工作培訓(xùn)會，不動產(chǎn)私募投資基金穩(wěn)步推進(jìn)。一方面，4月10日-4月16日，包括武漢市東西湖區(qū)、深圳證監(jiān)局、安徽證監(jiān)局等開展了REITs相關(guān)主題的工作培訓(xùn)會，就項(xiàng)目信息、境內(nèi)外市場對比、管理模式等方面進(jìn)行交流分享，有助于提升各參與方對于REITs業(yè)務(wù)的理解程度，助力REITs常態(tài)化發(fā)行。另一方面，不動產(chǎn)私募投資基金試點(diǎn)正穩(wěn)步推進(jìn)，2023年4月13日，據(jù)證券日報(bào)報(bào)道，首批不動產(chǎn)私募投資基金管理人獲批。此外，證監(jiān)會印發(fā)2023年度立法工作計(jì)劃，強(qiáng)調(diào)積極推進(jìn)《不動產(chǎn)投資信托基金管理?xiàng)l例》立法工作。從多個維度助力不動產(chǎn)私募投資基金，有助于Pre-REITs的規(guī)范發(fā)展，培育孵化存量基礎(chǔ)設(shè)施，為公募REITs提供豐富且成熟的項(xiàng)目儲備。
　　▍項(xiàng)目儲備跟蹤：公募REITs進(jìn)入分紅密集期。截至2023年4月16日，20只公募REITs中，共計(jì)12只完成了2022年可供分配金額的實(shí)際分配，5只尚未分配2022年全年的可供分配金額，3只尚未分配以2022年12月31日為基準(zhǔn)日的可供分配金額。4月10日-4月14日當(dāng)周，共計(jì)6只REITs發(fā)布了收益分配公告，并將在4月17日-4月21日陸續(xù)迎來除息日。整體來看，公募REITs呈現(xiàn)出了高比例的穩(wěn)定分紅，前述12只REITs2022年全年的實(shí)際分配金額占可供分配金額的90%，大部分的實(shí)際分配比例均在95%以上。
　　▍公募REITs策略思考：近期，公募REITs進(jìn)入密集分紅期，6只REITs將在本周（4月17日-4月21日）陸續(xù)迎來除息日，此外尚有8只REITs的實(shí)際分配情況尚未公布。往后看，由于分紅交易帶來的短期博弈機(jī)會仍在，疊加此前市場接連回調(diào)，建議投資者關(guān)注有基本面支撐、填權(quán)效應(yīng)相對明顯、同時分紅規(guī)模較為可觀的個券。
　　▍風(fēng)險因素：REITs底層資產(chǎn)所在行業(yè)出現(xiàn)超預(yù)期政策，包括高速公路通行費(fèi)減免、產(chǎn)業(yè)園區(qū)租金減免等；疫情影響超預(yù)期以及國內(nèi)經(jīng)濟(jì)基本面修復(fù)不及預(yù)期或?qū)Φ讓淤Y產(chǎn)經(jīng)營產(chǎn)生負(fù)面影響；地緣政治因素等不確定性影響市場風(fēng)險偏好。