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事件
　　2023年04月28日，勁仔食品發(fā)布2023年一季報(bào)。
　　投資要點(diǎn)
　　▌業(yè)績(jī)超預(yù)期，報(bào)表質(zhì)量高
　　2023Q1營收4.37億元（同增68%），歸母凈利潤0.39億元（同增96%），扣非凈利潤0.33億元（同增91%），業(yè)績(jī)超預(yù)期。2023Q1毛利率26%（同減1pct），凈利率9%（同增2pct）。2023Q1銷售費(fèi)用率11.88%（同減0.1pct），系銷售人員薪酬、品牌推廣費(fèi)與電商平臺(tái)推廣服務(wù)費(fèi)增加所致；管理費(fèi)用率3.9%（同減3pct）。2023Q1經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流凈額0.44億元（同減29%），系購買商品、接受勞務(wù)支付現(xiàn)金增加所致。2023Q1末合同負(fù)債0.94億元，環(huán)減0.2億元。
　　▌新品持續(xù)放量，股權(quán)激勵(lì)加快步伐
　　當(dāng)前公司三大品類、六大系列均保持增長(zhǎng)，繼續(xù)以“大包裝”為戰(zhàn)略抓手，推動(dòng)整盒裝、袋裝“大包裝”產(chǎn)品銷售，助力全品類增長(zhǎng)，散稱產(chǎn)品收入翻倍增長(zhǎng)，打造“1+4”產(chǎn)品布局新產(chǎn)品拓展順利。針對(duì)優(yōu)勢(shì)市場(chǎng)開展“萬店陳列”打造專案，優(yōu)化渠道終端陳列，2022年底，已和30多家零食專營渠道合作，處于起量階段。公司于4月2日再次發(fā)布股權(quán)激勵(lì)，完全解鎖收入目標(biāo)高于上一期，同時(shí)激勵(lì)范圍擴(kuò)大，激發(fā)團(tuán)隊(duì)活力，配合產(chǎn)品+渠道持續(xù)放量，發(fā)展步伐提速。
　　▌?dòng)A(yù)測(cè)
　　預(yù)計(jì)2023-2025年EPS為0.37/0.47/0.58元，當(dāng)前股價(jià)對(duì)應(yīng)PE分別為39/31/25倍，維持“買入”投資評(píng)級(jí)。
　　▌風(fēng)險(xiǎn)提示
　　宏觀經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)、鵪鶉蛋增長(zhǎng)不及預(yù)期、成本上漲風(fēng)險(xiǎn)、零食專營渠道增長(zhǎng)不及預(yù)期、股權(quán)激勵(lì)目標(biāo)不及預(yù)期等。