久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

事件
　　公司發(fā)布2022年年度報(bào)告暨2023年一季度報(bào)告，2022年公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入102.72億元，同比上漲1%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤15.72億元，同比上漲18%；實(shí)現(xiàn)扣非歸母凈利潤14.79億元，同比上漲16%。其中，單四季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入30.35億元，同比下滑1%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤3.39億元，實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。
　　23Q1公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入21.77億元，同比上漲4%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤3.89億元，同比上漲6%；實(shí)現(xiàn)扣非歸母凈利潤3.41億元，同比上漲2%。
　　公司擬向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金股利5元（含稅）。
　　核心觀點(diǎn)
　　Q1廚衛(wèi)行業(yè)逐步回暖。據(jù)奧維云網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，2022廚衛(wèi)大家電（煙、灶、消、洗、嵌、集、熱、凈）市場(chǎng)規(guī)模同比下滑9.6%；23Q1廚衛(wèi)大家電同比下滑2.3%，降幅明顯收窄，廚衛(wèi)市場(chǎng)有望逐步回暖。一方面，以油煙機(jī)、燃?xì)庠顬榇淼牡膹N電產(chǎn)品仍為廚電中最大的剛需品類；另一方面，洗碗機(jī)、一體機(jī)等新興廚電為細(xì)分高增長品類。2022年公司油煙機(jī)、燃?xì)庠?、一體機(jī)、洗碗機(jī)、消毒柜、集成灶營收分別為48.32/24.57/7.4/5.94/4.77/3.95億元，同比分別-1%/+1%/+14%/+32%/-12%/+18%，展望未來，公司將繼續(xù)保持傳統(tǒng)品類的競爭優(yōu)勢(shì)，并大力發(fā)展洗碗機(jī)、一體機(jī)、集成灶等新品類，打造業(yè)務(wù)增長點(diǎn)。
　　公司發(fā)布2023年股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃，本次激勵(lì)計(jì)劃股權(quán)總數(shù)占總股本0.58%，參與人員為中層管理人員及核心技術(shù)（業(yè)務(wù)）骨干共325人，業(yè)績考核年度為2023-2025年三個(gè)會(huì)計(jì)年度，以2022年?duì)I業(yè)收入為基數(shù)，對(duì)應(yīng)考核年份的營業(yè)收入復(fù)合增長率目標(biāo)值為10%；觸發(fā)值5%。本次激勵(lì)計(jì)劃有利于提升團(tuán)隊(duì)凝聚力及員工積極性，助力公司規(guī)模拓張。
　　Q1盈利能力明顯回暖。23Q1公司銷售毛利率為54.79%，同比+2.33個(gè)pct，環(huán)比+6.33個(gè)pct；銷售凈利率為17.77%，同比+0.22個(gè)pct，環(huán)比+7.04個(gè)pct；毛銷差為23.91%，同比+0.37個(gè)pct，環(huán)比-1.55個(gè)pct。
　　費(fèi)用端來看，公司Q1銷售/管理/研發(fā)/財(cái)務(wù)費(fèi)用率分別為30.88%/4.18%/3.15%/-1.57%，同比分別+1.86/+0.22/-0.08/-0.09個(gè)pct。
　　維持“增持”評(píng)級(jí)。我們預(yù)計(jì)公司2023-2025年?duì)I業(yè)收入分別為113/124/137億元，同比分別增長10%/10%/10%，歸母凈利潤分別為20.02/22.15/24.92億元，同比分別增長27%/11%/13%，攤薄每股收益分別為2.11/2.33/2.63元，對(duì)應(yīng)PE分別為12/11/10倍。我們看好公司未來表現(xiàn)，維持“增持”評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　房地產(chǎn)市場(chǎng)政策波動(dòng)、原材料價(jià)格波動(dòng)、市場(chǎng)競爭加劇。