>> 開源證券-農林牧漁行業(yè)周報：2022年養(yǎng)殖板塊盈利恢復，種子板塊延續(xù)景氣-230503
| 上傳日期： |
2023/5/4 |
大?。?/td>
| 2332KB |
| 格式： |
pdf 共17頁 |
來源： |
開源證券 |
| 評級： |
看好 |
作者： |
陳雪麗 |
| 下載權限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
周觀察：2022年養(yǎng)殖板塊盈利恢復，種子板塊延續(xù)景氣
生豬養(yǎng)殖：我們選取溫氏股份、牧原股份、新希望、正邦科技、天邦股份、天康生物、唐人神、傲農生物、巨星農牧為代表進行分析。2022年養(yǎng)豬企業(yè)實現收入4428.96億元，同比增長14.50%，歸母凈利潤75.62億元，同比上升117.81%。受益于2022年下半年豬價上行，養(yǎng)豬企業(yè)扭虧為盈。2023Q1豬價下行造成養(yǎng)殖虧損，但豬價仍好于同期水平，2023Q1養(yǎng)豬企業(yè)整體實現減虧。
禽養(yǎng)殖：我們選取益生股份、民和股份、圣農發(fā)展、仙壇股份、立華股份、湘佳股份、曉鳴股份為代表進行分析。2022年全年肉雞養(yǎng)殖企業(yè)實現收入446.96億元，同比+22.43%；歸母凈利潤7.24億元，同比+127.43%。2022年5月祖代白羽雞引種受阻以來，白羽雞行業(yè)景氣度逐步提升帶來白羽雞養(yǎng)殖盈利改善。2023年白羽雞引種仍因高致病性禽流感全球傳播存在不確定性，消費復蘇背景下禽養(yǎng)殖企業(yè)盈利能力有望提升。
種子：我們選取隆平高科、登海種業(yè)、荃銀高科、豐樂種業(yè)為代表進行分析。2022年種子企業(yè)實現收入115.10億元，同比+18.15%；歸母凈利潤-3.31億元，同比-151.15%。轉基因商業(yè)化持續(xù)推進，種子行業(yè)景氣度抬升。
周觀點：白羽肉雞周期上行利潤可觀，豬價持續(xù)磨底成長企業(yè)占優(yōu)
供需雙驅白羽雞價上行，全產業(yè)鏈盈利由年初展開。推薦種源優(yōu)勢的白羽一體化龍頭企業(yè)圣農發(fā)展、白雞屠宰龍頭企業(yè)禾豐股份。
豬價持續(xù)磨底消耗現金，上市成長企業(yè)仍具發(fā)展優(yōu)勢。當前行業(yè)受益優(yōu)先級為：成長性＞規(guī)模性＞投機性。推薦：巨星農牧、溫氏股份、牧原股份；相關受益標的：華統(tǒng)股份、新希望等。
非瘟疫苗上市后有望重塑豬用疫苗市場。非瘟疫苗商業(yè)化落地后，研發(fā)、生產優(yōu)勢企業(yè)將在后期受益。重點推薦：普萊柯、科前生物、中牧股份等。
糧食價格高位震蕩，轉基因商業(yè)化東風已至。關注具備轉基因技術儲備優(yōu)勢的大北農、隆平高科；國內玉米育種龍頭企業(yè)登海種業(yè)。
本周市場表現（4.24-4.28）：農業(yè)跑輸大盤2.09個百分點
本周上證指數上漲0.67%，農業(yè)指數下跌1.42%，跑輸大盤2.09個百分點。子板塊來看，農產品加工及林業(yè)板塊領漲。個股來看，中水漁業(yè)（+8.44%）、獐子島（+6.11%）、中糧糖業(yè)（+5.84%)領漲。
本周價格跟蹤（4.24-4.28）：本周生豬、中速雞、豆粕、糖價格環(huán)比上漲
生豬養(yǎng)殖：據博亞和訊監(jiān)測，4月28日全國外三元生豬均價為14.58元/kg，較上周上漲0.09元；仔豬均價為34.61元/kg，較上周下跌0.06元/kg；白條肉均價18.53元/kg，較上周上漲0.5元/kg。4月28日豬料比價為3.81:1。自繁自養(yǎng)頭均利潤-299.36元/頭，環(huán)比+77.04元/頭；外購仔豬頭均利潤-305.75元/頭，環(huán)比+137.20元/頭。
白羽肉雞：據Wind數據，本周雞苗均價4.36元/羽，環(huán)比-14.51%；毛雞均價10.06元/公斤，環(huán)比-3.27%；毛雞養(yǎng)殖利潤-0.68元/羽，環(huán)比-1.07元/羽。
風險提示：宏觀經濟下行，消費持續(xù)低迷；冬季動物疫病不確定性等。
|
|
