>> 開源證券-證券行業(yè)2023Q1基金銷售渠道數(shù)據(jù)點評：獨立三方平臺市占率提升，居民財富遷移趨勢開啟-230429
| 上傳日期： |
2023/4/29 |
大?。?/td>
| 704KB |
| 格式： |
pdf 共6頁 |
來源： |
開源證券 |
| 評級： |
看好 |
作者： |
高超 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
事件：4月28日，基金業(yè)協(xié)會披露2023Q1公募基金銷售機構(gòu)前100規(guī)模數(shù)據(jù)。
獨立三方渠道市占率提升，一季度呈凈申購
?。?）前100家代銷機構(gòu)合計市占率有所提升。2023Q1末，前100家代銷機構(gòu)保有占全市場偏股/非貨保有比重分別為76.6%/52.4%，環(huán)比+1.0/+1.0pct。（2）獨立三方渠道非貨/偏股保有市占率均有所提升，券商、銀行系市占率均有所下降。2023Q1銀行系/券商系/三方系代銷機構(gòu)偏股保有市場份額（占代銷渠道）分別為50.7%/22.1%/26.0%，環(huán)比-0.3/-0.1/+0.3pct；非貨保有市場份額（占代銷渠道）分別為47.2%/17.7%/34.1%，環(huán)比-1.4/-0.3/+1.6pct。獨立三方平臺偏股保有市占率連續(xù)兩個季度回升，扣除ETF影響，市占率增幅或更加明顯。（3）三方系偏股基金呈凈申購，銀行、券商系呈凈贖回。2023Q1全市場偏股保有季度環(huán)比+1.2%，一季度偏股基金指數(shù)上漲2.2%，全市場呈少量凈贖回。代銷渠道偏股基金呈小幅凈申購，代銷前100家機構(gòu)偏股保有規(guī)模環(huán)比+2.5%，其中銀行系/券商系/三方系代銷渠道偏股保有規(guī)模環(huán)比+1.9%/+2.0%/+3.8%，三方系呈凈申購，銀行和券商渠道有少量凈贖回。2023Q1股票型ETF保有1.13萬億，環(huán)比+5%，占全市場偏股保有15.0%，環(huán)比+0.6pct，一季度股票型ETF占全市場偏股基金保有比例提升，由于ETF僅可通過券商渠道且一季度為凈申購，預(yù)計券商系偏股保有市占率下降主要受場外基金凈贖回拖累。
天天基金偏股代銷市占率提升，長尾客戶存款向基金遷移趨勢初見端倪
?。?）頭部排序穩(wěn)定，天天基金非貨/偏股市占率均有所提升。股+混口徑下，2023Q1招商銀行/螞蟻基金/天天基金/工商銀行偏股保有分別為6339/5858/4854/4378億元，分別環(huán)比+2%/+3%/+4%/-0.1%，偏股市場份額（占代銷渠道）為10.9%/10.1%/8.4%/7.6%，環(huán)比-0.04/+0.004/+0.14/-0.20pct。非貨口徑下，2023Q1螞蟻基金/招商銀行/天天基金/工商銀行非貨保有12456/7946/6084/5038億元，環(huán)比+8%/+5%/+4%/-1%，非貨基市場份額（占代銷渠道）分別為15.1%/9.6%/7.4%/6.1%，分別環(huán)比+0.7/+0.2/+0.1/-0.2pct。（2）機構(gòu)業(yè)務(wù)為主的渠道端保有未見大幅波動。2023Q1北京匯成/上?；戏秦洷Ｓ?363/1325億，環(huán)比+5%/-6%，代銷市占率為1.65/1.61%，環(huán)比+0.03/-0.15pct。（3）長尾客戶存款向基金遷移趨勢初見端倪。螞蟻基金/騰安基金/京東肯特瑞非貨代銷保有市占率15.11%/2.47%/0.99%，環(huán)比+0.69/+0.21/+0.25pct，非貨市占率提升明顯，上述機構(gòu)客戶以長尾客戶為主，關(guān)注居民財富由存款向資管理財遷移趨勢。
居民財富向理財投資遷移趨勢開啟，看好經(jīng)濟復(fù)蘇下財富管理機會
2023年經(jīng)濟復(fù)蘇利于居民可支配收入和風(fēng)險偏好提升利好偏股型基金產(chǎn)品銷售，利好大財富管理主線機會。一季度代銷渠道偏股基金呈小幅凈申購，長尾客戶存款向理財投資遷移已初具端倪，近期渠道暢銷權(quán)益類基金產(chǎn)品頻出，關(guān)注新發(fā)數(shù)據(jù)改善及凈申購拐點。天天基金市占率連續(xù)兩個季度回升，推薦渠道端稀缺龍頭東方財富、同花順。推薦東方證券、廣發(fā)證券，受益標(biāo)的興業(yè)證券和長城證券。
風(fēng)險提示：市場波動風(fēng)險；行業(yè)競爭加劇。
|
|
