| 上傳日期： |
2023/5/4 |
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| 格式： |
pdf 共8頁(yè) |
來(lái)源： |
光大證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
買入 |
作者： |
劉凱,石崎良,楊德珩 |
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2023年一季度半導(dǎo)體行業(yè)整體業(yè)績(jī)承壓，半導(dǎo)體設(shè)備、EDA表現(xiàn)亮眼。2023年Q1半導(dǎo)體板塊115家公司歸母凈利潤(rùn)為54.4億元，同比-60%，整體業(yè)績(jī)承壓。表現(xiàn)較好的子板塊為半導(dǎo)體設(shè)備和EDA，設(shè)備（23Q1歸母凈利潤(rùn)為15.6億元，同比+79%，下同）、EDA（0.2億元，+851%）。
細(xì)分領(lǐng)域中，半導(dǎo)體EDA、設(shè)備23Q1凈利潤(rùn)增速較快。半導(dǎo)體14個(gè)子板塊，23Q1歸母凈利潤(rùn)及增速情況如下：EDA（23Q1歸母凈利潤(rùn)為0.2億元，同比+851%，下同）、設(shè)備（15.6億元，+79%）、第三代半導(dǎo)體（0.1億元，扭虧）、材料（9.7億元，-11%）、功率半導(dǎo)體（12.4億元，-27%）、代工（1.0億元，-40%）、紅外（0.8億元，-75%）、邏輯（5.1億元，-79%）、模擬（2.9億元，-80%）、封測(cè)（1.4億元，-92%）、射頻（0.3億元，-93%）、傳感（0.4億元，-94%）、存儲(chǔ)（-2.5億元，-118%）、MEMS（-0.1億元，-131%）。
設(shè)備板塊2023Q1歸母凈利潤(rùn)增速為正的公司為：盛美上海（23Q1歸母凈利潤(rùn)為1.31億元，同比+2937%，下同）、北方華創(chuàng)（592億元, +187%）、至純科技（0.63億元, +186%）、中微公司（2.75億元, +135%）、華海清科（1.94億元, +112%）、芯源微（0.66億元, +104%）、拓荊科技（0.54億元,扭虧）。
材料板塊2023Q1歸母凈利潤(rùn)增速為正的公司為：安集科技（23Q1歸母凈利潤(rùn)為0.76億元，同比+ 92%，下同）、江豐電子（0.56億元, +67%）、金宏氣體（0.60億元, +55%）、有研硅（0.77億元, +28%）、雅克科技（1.73億元, +16%）、華特氣體（0.4億元, +2%）、滬硅產(chǎn)業(yè)（1.05億元,扭虧）、上海新陽(yáng)（0.56億元,扭虧）。
邏輯板塊2023Q1歸母凈利潤(rùn)增速為正的公司為：海光信息（23Q1歸母凈利潤(rùn)為2.39億元，同比+ 67%，下同）、力合微（0.21億元, +58%）、中科藍(lán)訊（0.49億元,+23%）、樂(lè)鑫科技（0.31億元, +12%）、紫光國(guó)微（5.84億元, +10%）。
模擬板塊2023Q1歸母凈利潤(rùn)增速為正的公司為：希荻微（23Q1歸母凈利潤(rùn)為0.54億元，同比+461%，下同）、中微半導(dǎo)（0.43億元, +58%）、振華風(fēng)光（1.29億元,+49%）、鋮昌科技（0.12億元, +15%）、臻鐳科技（0.07億元, +5%）。
半導(dǎo)體行業(yè)投資建議。建議關(guān)注：
一、半導(dǎo)體設(shè)備材料：1、前道設(shè)備：北方華創(chuàng)、中微公司、拓荊科技、芯源微、華海清科、萬(wàn)業(yè)企業(yè)、精測(cè)電子、至純科技、盛美上海等；2、后道設(shè)備：長(zhǎng)川科技、華峰測(cè)控、光力科技、金海通等；3、零部件：富創(chuàng)精密等；4、材料：雅克科技、滬硅產(chǎn)業(yè)-U、立昂微、神工股份、江豐電子、鼎龍股份、安集科技、彤程新材、上海新陽(yáng)、江化微等。5、制造：中芯國(guó)際等。
二、AI云端算力：（1） AI芯片：寒武紀(jì)；（2） GPU：海光信息、景嘉微、芯原股份；（3） CPU：龍芯中科、中國(guó)長(zhǎng)城、瀾起科技、海光信息；（4）FPGA：復(fù)旦微電、安路科技、紫光國(guó)微等；（5）CHIPLET：興森科技、長(zhǎng)川科技、方邦股份、華正新材、通富微電、長(zhǎng)電科技等。
三、AI邊緣算力：（1）SoC：翱捷科技、晶晨股份、富瀚微、瑞芯微、全志科技、中科藍(lán)訊、炬芯科技等；（2）RISC-V：中科藍(lán)訊、樂(lè)鑫科技、全志科技等。
四、復(fù)蘇：韋爾股份、卓勝微、唯捷創(chuàng)芯、思特威等。
風(fēng)險(xiǎn)分析：半導(dǎo)體下游需求不及預(yù)期，中美貿(mào)易摩擦反復(fù)風(fēng)險(xiǎn)，疫情復(fù)發(fā)風(fēng)險(xiǎn)
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