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事件：2023年一季報(bào)：一季度營(yíng)收4.89億元，同比+38.17%，環(huán)比+9.47%；歸母凈利潤(rùn)5895.62萬元，同比+122.02%，環(huán)比+11.80%；扣非凈利潤(rùn)4545.57萬元，同比+48.14%，環(huán)比+6.46%。
　　點(diǎn)評(píng)：
　　業(yè)績(jī)高增長(zhǎng)，盈利能力強(qiáng)勁。我們認(rèn)為營(yíng)收增長(zhǎng)主要因?yàn)橐患径仁袌?chǎng)回暖，疊加前期因疫情積壓的訂單在2023一季度內(nèi)發(fā)貨。我們認(rèn)為利潤(rùn)高增的主要原因是產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化。
　　船舶、油氣行業(yè)周期向上，漂浮式海上風(fēng)電方興未艾。(1)船舶：全球船舶產(chǎn)業(yè)景氣度回升，22年我國(guó)接單位居世界首位，我們預(yù)計(jì)我國(guó)船企將迎來交船高峰期，23年全球造船完工量或?qū)⒈３謿v史較高水平。公司作為全球最大的鏈條生產(chǎn)企業(yè)，借助市占率優(yōu)勢(shì)、規(guī)模優(yōu)勢(shì)、技術(shù)優(yōu)勢(shì)有望受益于行業(yè)景氣向上。(2)油氣：海洋油氣勘探回暖，IHS預(yù)計(jì)2023年海上資本開支仍保持增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)同比增23%。隨著海洋強(qiáng)國(guó)戰(zhàn)略以及海洋經(jīng)濟(jì)的深入實(shí)施，有望為公司提供更為良好的發(fā)展環(huán)境。公司有望受益于現(xiàn)有鉆井平臺(tái)利用率上升及海上油氣投資增長(zhǎng)。(3)漂浮式海上風(fēng)電：2021年GWEC預(yù)測(cè)到2030年全球漂浮式海風(fēng)累計(jì)裝機(jī)達(dá)到16.5GW。隨著漂浮式風(fēng)電風(fēng)機(jī)價(jià)格下降疊加新規(guī)劃出臺(tái)，“風(fēng)電+”多元化發(fā)展也有望為公司增添新的發(fā)展機(jī)遇。公司已斬獲國(guó)內(nèi)多個(gè)漂浮式海上風(fēng)電樣機(jī)的系泊鏈訂單，有望受益于漂浮式海上風(fēng)電的大發(fā)展。
　　盈利預(yù)測(cè)：我們預(yù)計(jì)公司2023-2025年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收21、26、32億元，歸母凈利潤(rùn)分別為2.5、2.9、4.0億元，同比增長(zhǎng)67%、16%、38%。截止2023年4月28日市值對(duì)應(yīng)23、24年P(guān)E估值分別是40、34倍。
　　風(fēng)險(xiǎn)因素：行業(yè)復(fù)蘇不及預(yù)期；漂浮式風(fēng)電發(fā)展不及預(yù)期；原材料價(jià)格波動(dòng)