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事件：2022年公司實現(xiàn)營業(yè)收入344.85億元，同比增長13.49%，歸母凈利潤15.96億元，同比增長35.25%，扣非歸母凈利潤14.94億元，同比增長85.68%。
　　2023年第一季度實現(xiàn)營業(yè)收入72.14億元，同比增長2.12%，歸母凈利潤6.47億元，同比增長115.01%，扣非歸母凈利潤4.28億元，同比增長80.19%。
　　合理調整產業(yè)結構，加強成本管控，盈利能力顯著提升。最近兩年以來，消費電子在全球需求疲弱以及貿易摩擦等的影響下，終端出貨量持續(xù)萎靡，不少制造業(yè)公司都受到一定程度負面影響。在此背景下，領益能交出逆勢成長答卷，與前幾年的提前跨界布局，以及自身模切件的多行業(yè)普適性有明確的關系。不僅如此，公司今年還在重要客戶的產品領域內實現(xiàn)了新的業(yè)務突破，充分彰顯了公司的業(yè)務水平。一季報的利潤大幅提升，是過去三年布局前瞻性的最佳佐證，而這并不會只是曇花一現(xiàn)，我們認為2023將是公司平臺化效應得到充分體現(xiàn)的增長加速之年，接下來的幾個季度也將會有亮眼表現(xiàn)。
　　新能源業(yè)務快速成長，盈利能力逐步提升。汽車：收購浙江錦泰后，公司已先后建成湖州、蘇州、溧陽、福鼎、成都等生產基地，隨著產能的不斷釋出，新能源車業(yè)務步入成長快車道，2022年貢獻收入11.82億元，同比增長166.32%。光伏儲能：賽爾康印度生產基地，是美國前五大太陽能公司Enphase微光伏逆變器的代工生產商，后續(xù)隨著美國工廠產能的投入，光伏儲能業(yè)務有望成為公司不可或缺的業(yè)績成長點。
　　VR夯實消費電子主業(yè)優(yōu)勢。從智能終端產品形態(tài)看，VR/AR正在逐步進入生態(tài)成熟期，領益在模切、沖壓、CNC、注塑等小件工藝具備技術優(yōu)勢，在海內外客戶高端AR/VR產品注塑結構件、光學核心元件和聲學件制造等方面已實現(xiàn)卡位，主業(yè)的進階空間明確。
　　投資建議：預計公司2023-2025年歸母凈利潤分別為23.17億、29.75億和37.66億元，當前股價對應PE為18.2、14.2和11.2倍，維持買入評級。
　　風險提示：1、新興業(yè)務拓展不及預期；2、結構件等新興市場增長不及預期；3、核心客戶推遲AR/MR產品的推出。