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截至2023年一季度末，QDII基金規(guī)模合計(jì)3562億元，創(chuàng)歷史新高；港股和美股基金規(guī)模漲幅居前，凈值上漲和份額凈申購(gòu)共同帶動(dòng)規(guī)模上漲。黃金主題QDII基金亦有突出表現(xiàn)。管理人頭部效應(yīng)明顯，前十家管理人QDII規(guī)模市占率85%，被動(dòng)指數(shù)型產(chǎn)品的規(guī)模效應(yīng)更為顯著。新發(fā)基金重點(diǎn)布局芯片半導(dǎo)體、數(shù)字經(jīng)濟(jì)等方向。未來(lái)產(chǎn)品布局預(yù)計(jì)以科技、制造等產(chǎn)業(yè)主題類權(quán)益基金為主；產(chǎn)業(yè)主題化、全球主動(dòng)優(yōu)選預(yù)計(jì)是兩個(gè)主要趨勢(shì)。
　　▍市場(chǎng)概況：總規(guī)模3562億元再創(chuàng)新高，港股和美股基金規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大。截至2023年一季度末，QDII基金總規(guī)模3562億元，環(huán)比上漲8.36%。其中股票型基金規(guī)模增長(zhǎng)10%，中國(guó)香港股票（恒生科技）、美國(guó)股票（納斯達(dá)克100等）標(biāo)簽的QDII基金規(guī)模漲幅居前。債券型基金規(guī)模下降最多，為-7%，基金凈贖回是主因。外管局一季度新增審批QDII額度30億美元。
　　▍業(yè)績(jī)表現(xiàn)：歐美股票市場(chǎng)估值修復(fù)，帶動(dòng)對(duì)應(yīng)QDII基金的收益率提高。一季度全球權(quán)益市場(chǎng)整體估值修復(fù)，權(quán)益市場(chǎng)業(yè)績(jī)顯著優(yōu)于其他資產(chǎn)，“美國(guó)股票”“發(fā)達(dá)市場(chǎng)股票”標(biāo)簽QDII基金業(yè)績(jī)靠前。投資黃金的QDII基金業(yè)績(jī)也表現(xiàn)優(yōu)異。除了以石油天然氣為主要投資資產(chǎn)的“商品能源”類基金之外，大部分標(biāo)簽下的QDII基金在一季度獲取了正收益。
　　▍持有者結(jié)構(gòu)：2022年，機(jī)構(gòu)投資者增持港股與美股基金。QDII基金的個(gè)人投資者持有比例的歷史平均值在75%左右。2022年年報(bào)顯示，股票型基金的機(jī)構(gòu)投資者占比提升，機(jī)構(gòu)投資者重點(diǎn)增持港股與美股基金。
　　▍新發(fā)與備案基金：預(yù)計(jì)未來(lái)產(chǎn)品布局以科技、制造等主題類的權(quán)益型基金為主；產(chǎn)業(yè)主題化、全球主動(dòng)優(yōu)選是未來(lái)發(fā)展趨勢(shì)。2023年一季度共有新發(fā)基金11只，募集規(guī)模約28億元；多數(shù)為產(chǎn)業(yè)主題類的股票型基金。通過(guò)備案基金來(lái)看，被動(dòng)指數(shù)型股票基金占主體，QDII基金未來(lái)布局整體呈現(xiàn)產(chǎn)業(yè)主題化投資的特點(diǎn)，對(duì)全球市場(chǎng)挖掘包括新能源汽車、芯片半導(dǎo)體、數(shù)字經(jīng)濟(jì)等細(xì)分賽道的投資機(jī)會(huì)。部分頭部管理人致力于主動(dòng)優(yōu)選全球資產(chǎn)。
　　▍風(fēng)險(xiǎn)提示：匯率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)；流動(dòng)性緊縮風(fēng)險(xiǎn)；政策變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)；海外市場(chǎng)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)等。