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投資策略展望：第一，鋰電及鋰電材料價(jià)格調(diào)整幅度較大，隨著主機(jī)廠及鋰電池廠商去庫完成以及下游需求修復(fù)，電動(dòng)車產(chǎn)業(yè)鏈有望迎來趨勢(shì)反轉(zhuǎn)。新技術(shù)方面，4680大圓柱、鈉電進(jìn)入量產(chǎn)元年，看好具備技術(shù)成本優(yōu)勢(shì)及規(guī)模優(yōu)勢(shì)的龍頭廠商底部布局機(jī)會(huì)。第二，政策推動(dòng)疊加下游需求高企，充電樁行業(yè)有望持續(xù)高增，看好國內(nèi)優(yōu)質(zhì)的充電樁模塊廠商、充電樁整樁廠商、充電樁運(yùn)營廠商以及充電樁關(guān)鍵原材料廠商長(zhǎng)期成長(zhǎng)性。
　　下游去庫完成疊加需求修復(fù)，電動(dòng)車產(chǎn)業(yè)鏈有望迎來趨勢(shì)反轉(zhuǎn)。2023Q1受下游需求放緩及去庫存影響，鋰鹽材料廠商和電池廠商出貨緩慢。隨著下游去庫完成，疊加需求修復(fù)，產(chǎn)業(yè)鏈需求逐步回歸正常，目前產(chǎn)業(yè)鏈估值已經(jīng)歷較長(zhǎng)時(shí)間調(diào)整，有望迎來趨勢(shì)反轉(zhuǎn)。目前鋰鹽價(jià)格經(jīng)過大幅下跌已經(jīng)進(jìn)入15-20萬元/噸合理區(qū)間，隨著下游補(bǔ)庫開啟，我們預(yù)計(jì)鋰鹽價(jià)格有望趨于穩(wěn)定。推薦鋰電產(chǎn)業(yè)鏈盈利穩(wěn)定的電池環(huán)節(jié)龍頭公司以及具有較大成本和技術(shù)優(yōu)勢(shì)的鋰電材料龍頭公司。
　　4680、鈉電進(jìn)入量產(chǎn)元年，芳綸涂覆、固態(tài)電池等新技術(shù)發(fā)展前景廣闊。新技術(shù)方向，我們認(rèn)為應(yīng)該著重關(guān)注進(jìn)入量產(chǎn)階段的4680級(jí)鈉電放量情況，特斯拉4680電池目前已經(jīng)開啟批量裝車，寧德時(shí)代等龍頭電池廠商已經(jīng)與主機(jī)廠合作推出鈉電車型，相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈公司業(yè)績(jī)有望受益放量提升。此外，芳綸涂覆隔膜、固態(tài)電池等新技術(shù)持續(xù)研發(fā)驗(yàn)證中，看好具備材料一體化成本優(yōu)勢(shì)以及具備技術(shù)優(yōu)勢(shì)的龍頭廠商底部布局機(jī)會(huì)。
　　新基建推動(dòng)充電樁高增長(zhǎng)，看好優(yōu)質(zhì)充電模塊及整樁企業(yè)。海內(nèi)外政策的持續(xù)刺激與新能源車滲透率的提升推動(dòng)充電樁需求持續(xù)高增。根據(jù)充電聯(lián)盟數(shù)據(jù)，截至2022年，國內(nèi)車樁比約為2.5:1；我們預(yù)測(cè)2025年國內(nèi)充電樁市場(chǎng)規(guī)模有望超過700億元，長(zhǎng)期維持高景氣。歐美新能源汽車銷量持續(xù)提升，充電樁建設(shè)相對(duì)落后，加之歐美充電樁認(rèn)證周期較長(zhǎng)且門檻較高，國內(nèi)充電樁企業(yè)有望憑借制造業(yè)成本優(yōu)勢(shì)逐步提升海外市場(chǎng)份額。我們認(rèn)為充電樁產(chǎn)業(yè)發(fā)展是新能源車滲透率提升必須解決的核心矛盾，國內(nèi)充電樁產(chǎn)業(yè)鏈具備成本和規(guī)模優(yōu)勢(shì)，看好相關(guān)龍頭企業(yè)長(zhǎng)期發(fā)展空間。
　　投資建議：1）鋰電產(chǎn)業(yè)鏈推薦寧德時(shí)代（300750.SZ）、億緯鋰能（300014.SZ）、科達(dá)利（002850.SZ）、泰和新材（002254.SZ）、天賜材料（002709.SZ），建議關(guān)注三祥新材（603663.SH）；2）充電樁行業(yè)建議關(guān)注盛弘股份（ 300693.SZ ）、綠能慧充（ 600212.SH ）、可立克（002782.SZ）、伊戈?duì)枺?02922.SZ）、通合科技（300491.SZ）、特銳德（300001.SZ）。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：鋰電需求不及預(yù)期；充電樁政策力度下滑；行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇。