>> 西部證券-2023年計算機行業(yè)中期策略：堅守AI、擁抱數(shù)據(jù)、看好信創(chuàng)-230505
| 上傳日期： |
2023/5/6 |
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| 4358KB |
| 格式： |
pdf 共37頁 |
來源： |
西部證券 |
| 評級： |
超配 |
作者： |
邢開允,趙宇陽 |
| 行業(yè)名稱： |
計算機 |
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目前板塊估值修復(fù)顯著，部分龍頭白馬估值仍處于相對低位，機構(gòu)持倉向上空間可觀。疫情影響作用逐漸消失，宏觀經(jīng)濟調(diào)控政策及行業(yè)發(fā)展政策的陸續(xù)出臺將帶動經(jīng)濟逐步復(fù)蘇，AIGC行情持續(xù)，國產(chǎn)化的歷史使命為基礎(chǔ)，疊加B/G端數(shù)字化、安全需求有望恢復(fù)，展望2023年下半年，行業(yè)整體的盈利性、成長性都將得到改善。綜上，我們認為2023年計算機板塊安全和復(fù)蘇發(fā)展并重，重點推薦AI人工智能、數(shù)據(jù)要素、國產(chǎn)化/密碼細分方向。
AI人工智能：擁抱科技，把握AI新時代。1、擁抱AI核心資產(chǎn)：1）GPU：算力稀缺會成為長期趨勢。推薦：海光信息，神州數(shù)碼；建議關(guān)注：寒武紀、景嘉微、四川長虹。2）大模型：大語言模型是生成式AI的技術(shù)底座。各家發(fā)布并不能證明人人皆可為之，反而是萬里長征第一步，能跑到終點的必將寥寥無幾。推薦：科大訊飛；建議關(guān)注：360、昆侖萬維、云從科技。3）AI監(jiān)管：AIGC內(nèi)容發(fā)展，監(jiān)管需求隨之增長。建議關(guān)注：博匯科技、美亞柏科、中新賽克。4）核心應(yīng)用：對標海外，辦公（MS 365 copilot、bloombergGPT）作為核心應(yīng)用，頭部企業(yè)卡位優(yōu)勢明顯，有望成為AI的核心應(yīng)用。推薦：金山辦公；建議關(guān)注：同花順。2、堅守邊際優(yōu)先資產(chǎn)。1）出海應(yīng)用：將成為邊際優(yōu)先資產(chǎn)。推薦：福昕軟件；建議關(guān)注：萬興科技。2）ChatGPT推出plugin，有望重塑應(yīng)用格局。建議關(guān)注：石基信息。3）Meta發(fā)布SAM，看好多模態(tài)解決方案產(chǎn)業(yè)鏈。建議關(guān)注：當虹科技、羅普特。3、國內(nèi)大模型產(chǎn)業(yè)鏈：1）盤古大模型定位2B2G為主的應(yīng)用場景，疊加合理定位、從芯片到云到模型的垂直一體化優(yōu)勢，確定性較強。推薦：神州數(shù)碼；建議關(guān)注：四川長虹、軟通動力、東方國信。2）阿里云棲大會發(fā)布通義大模型，阿里近期展示的“鳥鳥”音響互動效果驚艷。推薦：創(chuàng)維數(shù)字；建議關(guān)注：光云科技、新開普、金橋信息、漫步者。
數(shù)據(jù)要素：數(shù)字經(jīng)濟之基。1）國務(wù)院機構(gòu)改革中設(shè)立國家數(shù)據(jù)局，深桑達入股云上陜西、中電數(shù)據(jù)產(chǎn)業(yè)有限公司成立，年內(nèi)各部委、各地細化政策有望逐漸落地。建議關(guān)注：深桑達、云賽智聯(lián)。2）數(shù)據(jù)要素加攻速落地，醫(yī)療數(shù)據(jù)大概率成排頭兵。按照國家數(shù)據(jù)二十條，第三方使用將采取定價交易的方式，政府定價將為醫(yī)療數(shù)據(jù)第三方使用打響發(fā)令槍。建議關(guān)注：久遠銀海、山大地緯、中科江南、萬達信息、易聯(lián)眾。
信創(chuàng)/密碼：國產(chǎn)替代提速。1）中美關(guān)系和國際關(guān)系發(fā)生變化，信創(chuàng)不會遲到。建議關(guān)注：中國軟件、納思達、格爾軟件、吉大正元、數(shù)字認證。2）新版《商用密碼管理條例》正式稿或與近期出臺，密碼改造有望從政府內(nèi)網(wǎng)、金融等行業(yè)向八大行業(yè)拓展，空間有望從數(shù)十億擴大到數(shù)百億元。建議關(guān)注：三未信安、吉大正元。
風險提示：宏觀經(jīng)濟增長不及預(yù)期，IT預(yù)算不及預(yù)期；國際環(huán)境發(fā)生變化。
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