久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

兩融類標(biāo)的擴(kuò)大為ETF交易提供更多可能性
　　截至2023年4月19日，滬深兩市兩融類ETF共249只，資產(chǎn)管理總規(guī)模超過1.2萬億元，已經(jīng)具備了較好的交易基礎(chǔ)。ETF作為指數(shù)跟蹤工具，具有較好的資產(chǎn)配置價(jià)值。在ETF上實(shí)現(xiàn)有效的配置策略，且利用宏觀對沖的邏輯，可以有效提升組合的夏普比率。同時(shí)，ETF可以進(jìn)行靈活調(diào)整持倉，及時(shí)規(guī)避組合風(fēng)險(xiǎn)。在信用交易中，高夏普比率的策略，可以有效擴(kuò)大收益。
　　結(jié)合價(jià)格擴(kuò)散和明斯基時(shí)刻，充分發(fā)揮ETF優(yōu)勢
　　ETF重要的兩個(gè)優(yōu)勢在于，第一，現(xiàn)有ETF的行業(yè)覆蓋面不斷拓展，行業(yè)差異在A股市場廣泛存在，因此，主觀行業(yè)輪動(dòng)的方式可以有效實(shí)現(xiàn)主動(dòng)投資收益。我們引入價(jià)格動(dòng)量的相關(guān)理論，價(jià)格動(dòng)量強(qiáng)勁的資產(chǎn)在下一段時(shí)間也有一個(gè)較強(qiáng)的增長勢頭。可以有助于消除一些下行擴(kuò)散（或價(jià)格動(dòng)量），而不犧牲所有的上行擴(kuò)散。第二，ETF包含投資者的參與信息，如ETF的份額數(shù)據(jù)。類比于宏觀上的明斯基時(shí)刻，一個(gè)價(jià)格動(dòng)量在交易者過度擁擠時(shí)，可能會(huì)迎來拐點(diǎn)的出現(xiàn)?？梢允褂肊TF的份額信息作為較好的擁擠度代理指標(biāo)進(jìn)行倉位的控制。
　　基于“自上而下”思路構(gòu)建ETF交易策略
　　受經(jīng)濟(jì)周期、投資者情緒等影響，不同行業(yè)ETF行情輪動(dòng)，基于動(dòng)量和擁擠度擇時(shí)構(gòu)建ETF交易策略可以捕捉價(jià)格動(dòng)量并降低動(dòng)量結(jié)束時(shí)“明斯基”時(shí)刻的損失。首先基于動(dòng)量和擁擠度選擇行業(yè)，然后再選擇ETF構(gòu)建交易策略可獲得穩(wěn)健收益。
　　機(jī)器學(xué)習(xí)方法對ETF策略的改進(jìn)
　　我們以均線的比較方式構(gòu)建了價(jià)格動(dòng)量指標(biāo)，但價(jià)格動(dòng)量的確認(rèn)帶有一定主觀成分和非智能化的因素。由于判斷的目標(biāo)為價(jià)格上漲的可能性，因此，我們引入更加智能化的Xgboost模型用以處理價(jià)格均線之間的關(guān)系。在改進(jìn)策略中，輸入的變量更加直接且可以更加豐富，結(jié)果上相對于原策略也得到了有效的提升。
　　風(fēng)險(xiǎn)因素：
　　歷史數(shù)據(jù)不能外推，本文僅提供數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)和以歷史數(shù)據(jù)測算提供的判斷依據(jù)，不代表投資建議