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策略摘要
　　粕類觀點(diǎn)
　　■市場(chǎng)分析
　　國際方面，截止4月27日當(dāng)周，美國新年度大豆凈出口銷售29萬噸，前一周為31.1萬噸，累計(jì)銷售5070萬噸，去年同期為5831萬噸，降幅13%。阿根廷方面，截止4月25日，阿根廷大豆收獲進(jìn)度為28.2%，前一周為16.7%，較去年同期落后17.8%，平均單產(chǎn)1.59噸/公頃，比前一周略高0.2噸/公頃，當(dāng)前報(bào)告收獲面積損失持續(xù)增加，若此情況得不到改善，阿根廷新季大豆產(chǎn)量或?qū)⒗^續(xù)下調(diào)。巴西方面，巴西外貿(mào)秘書處表示4月巴西大豆出口1434萬噸，同比增加25%，1-4月共出口大豆3347萬噸，同比增加3.4%，目前出口數(shù)量良好。國內(nèi)方面，當(dāng)前豆粕價(jià)格已經(jīng)跌至低位，巴西賣貨進(jìn)度也已經(jīng)過半，后期巴西農(nóng)民賣貨壓力會(huì)逐步減輕，升貼水也已經(jīng)呈現(xiàn)止跌回升的態(tài)勢(shì)，隨著阿根廷大豆的逐步收獲上市，當(dāng)前單產(chǎn)差異較大，若此趨勢(shì)不變則可能本年度阿根廷大豆產(chǎn)量甚至不及2250萬噸的預(yù)期，因此阿根廷減產(chǎn)的影響也有可能再度發(fā)酵，有望支撐CBOT美豆價(jià)格上行，目前國內(nèi)現(xiàn)貨價(jià)格保持強(qiáng)勁，國內(nèi)豆粕價(jià)格有望隨美豆再度迎來上漲。
　　■策略
　　單邊謹(jǐn)慎看漲
　　■風(fēng)險(xiǎn)
　　阿根廷產(chǎn)區(qū)收獲質(zhì)量改善