>> 華泰證券-金工量化投資周報：價值風格延續(xù)，量化指增表現(xiàn)較好-230507
| 上傳日期： |
2023/5/7 |
大小： |
1545KB |
| 格式： |
pdf 共19頁 |
來源： |
華泰證券 |
| 評級： |
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作者： |
林曉明,何康,王晨宇 |
| 下載權限： |
此報告為加密報告 |
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兩類量化指增基金整體表現(xiàn)較好，主動量化基金近期表現(xiàn)強于非量化基金
上周主動型、指數(shù)型、對沖三個類別的量化基金收益率中位數(shù)分別為-0.78%、-0.51%、0.01%，所有股票及偏股型公募基金收益率中位數(shù)為-1.72%；近1個月主動型量化基金收益率中位數(shù)為-2.57%，所有股票及偏股型公募基金收益率中位數(shù)為-4.08%。近一周來看，滬深300和中證500量化指增基金上周超額收益中位數(shù)分別為0.09%與0.26%，兩類量化指增基金均表現(xiàn)較好。我們基于結合上期持倉的二次規(guī)劃法、Lasso回歸和逐步回歸方法，對偏股混合型基金倉位變化情況進行測算，上周偏股混合型基金倉位預測值較前一周基本持平。
上周估值、波動率、換手率、beta因子較好，盈利、反轉(zhuǎn)因子回撤
上周估值、波動率、換手率、beta因子表現(xiàn)較好，在所有股票池均呈現(xiàn)正收益。小市值因子在滬深300成分股票池有所回撤，在其余股票池呈現(xiàn)正向Rank IC。財務質(zhì)量因子在滬深300成分股票池Rank IC超過10%，但在其余股票池表現(xiàn)平庸；技術因子在各個股票池的收益相關性均不明顯。成長因子僅在全A股股票池呈現(xiàn)小幅正收益，在其余股票池回撤。盈利和反轉(zhuǎn)因子上周呈現(xiàn)普遍性的回撤。
上周市場整體偏弱，表現(xiàn)最好的指數(shù)是上證50
上周市場整體偏弱，上證綜指一周漲幅1.01%相對較強，創(chuàng)業(yè)板指一周跌幅3.14%相對較弱；觀察市場重要規(guī)模指數(shù)發(fā)現(xiàn)，上證50指數(shù)一周漲幅1.17%相對較強，中證1000指數(shù)一周跌幅1.77%相對較弱；上周表現(xiàn)最好的指數(shù)是上證50。在30個中信一級行業(yè)中，上周有14個行業(yè)處于上漲狀態(tài)；傳媒、綜合金融、非銀行金融行業(yè)表現(xiàn)相對較好，漲跌幅分別為13.59%、9.26%、7.67%；電子、通信、家電行業(yè)表現(xiàn)相對較差，漲跌幅分別為-8.47%、-5.60%、-4.87%；計算機行業(yè)一周成交額領跑其它行業(yè)。
風險提示：風格因子的效果與宏觀環(huán)境和大盤走勢密切相關，歷史結果不能預測未來；量化與非量化基金的業(yè)績受到多種因素影響，包括環(huán)境、政策、基金管理人變化等，過去業(yè)績好的基金不代表未來依然業(yè)績好，投資需謹慎。本報告所采用的基金倉位測算方法僅基于日頻基金凈值數(shù)據(jù)和行業(yè)數(shù)據(jù)，沒有利用基金報告中公布的重倉股、行業(yè)分布等信息，存在一定局限性，敬請注意。
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