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量化指增基金超額收益延續(xù)回暖跡象
　　上周主動(dòng)型、指數(shù)型、對沖三個(gè)類別的量化基金收益率中位數(shù)分別為-2.31%、-2.31%、0.00%，所有股票及偏股型公募基金收益率中位數(shù)為-3.19%；近1個(gè)月主動(dòng)型量化基金收益率中位數(shù)為0.00%，所有股票及偏股型公募基金收益率中位數(shù)為0.00%。近一周來看，滬深300和中證500量化指增基金上周超額收益中位數(shù)分別為0.18%與0.40%；與前一周相似，兩類量化指增基金的超額收益持續(xù)回暖。我們基于三種方法對偏股混合型基金倉位變化情況進(jìn)行測算，結(jié)合上期持倉的二次規(guī)劃法、Lasso回歸和逐步回歸方法均顯示基金倉位預(yù)測值較前一周下降。
　　上周估值、財(cái)務(wù)質(zhì)量、波動(dòng)率、beta因子較好，小市值、反轉(zhuǎn)因子回撤
　　上周估值、財(cái)務(wù)質(zhì)量、波動(dòng)率、beta因子表現(xiàn)較好，在所有股票池均呈現(xiàn)正收益。成長因子在中證1000成分股票池有所回撤，在其余股票池表現(xiàn)較好；換手率因子在滬深300成分股票池回撤較大，在其余股票池呈現(xiàn)正收益。盈利因子在中證1000和全A股股票池呈現(xiàn)正收益，在其余股票池回撤；技術(shù)因子僅在滬深300成分股票池呈現(xiàn)正向Rank IC，在其余股票池均回撤。小市值和反轉(zhuǎn)因子上周呈現(xiàn)普遍性回撤。
　　上周市場下行，表現(xiàn)最好的指數(shù)是上證綜指
　　上周市場下行，上證綜指一周跌幅0.79%相對較小，中小板指一周跌幅5.55%相對較大；觀察市場重要規(guī)模指數(shù)發(fā)現(xiàn)，上證50指數(shù)一周跌幅1.14%相對較小，中證1000指數(shù)一周跌幅3.82%相對較大；上周表現(xiàn)最好的指數(shù)是上證綜指。在30個(gè)中信一級行業(yè)中，上周有7個(gè)行業(yè)處于上漲狀態(tài)；建筑、銀行、家電行業(yè)表現(xiàn)相對較好，漲跌幅分別為4.24%、2.97%、2.78%；計(jì)算機(jī)、消費(fèi)者服務(wù)、綜合金融行業(yè)表現(xiàn)相對較差，漲跌幅分別為-8.11%、-7.91%、-7.65%；電子行業(yè)一周成交額領(lǐng)跑其它行業(yè)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：風(fēng)格因子的效果與宏觀環(huán)境和大盤走勢密切相關(guān)，歷史結(jié)果不能預(yù)測未來；量化與非量化基金的業(yè)績受到多種因素影響，包括環(huán)境、政策、基金管理人變化等，過去業(yè)績好的基金不代表未來依然業(yè)績好，投資需謹(jǐn)慎。本報(bào)告所采用的基金倉位測算方法僅基于日頻基金凈值數(shù)據(jù)和行業(yè)數(shù)據(jù)，沒有利用基金報(bào)告中公布的重倉股、行業(yè)分布等信息，存在一定局限性，敬請注意。