>> 開源證券-社會服務(wù)行業(yè)周報：一季度景區(qū)業(yè)績開門紅，醫(yī)美行業(yè)強復(fù)蘇-230507
| 上傳日期： |
2023/5/8 |
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pdf 共24頁 |
來源： |
開源證券 |
| 評級： |
看好 |
作者： |
初敏 |
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出行/免稅：2023Q1景區(qū)業(yè)績開門紅，離島免稅即購即提政策效果初顯
出行/旅游：五一節(jié)后熱門城市機票降幅近半，錯峰出游有望延續(xù)旅游熱度；中國夜間文旅市場空間廣闊，多地刺激政策落地有望持續(xù)釋放消費潛力；2023Q1景區(qū)上市公司業(yè)績實現(xiàn)開門紅，有望持續(xù)受益于旅游市場高景氣。訪港數(shù)據(jù)追蹤：本周（4.30-5.6）內(nèi)地訪客總?cè)刖橙舜芜_650040人，環(huán)比+6.4%，日均9.3萬人，恢復(fù)至2019年同期61.0%。免稅：2023Q1中免收入207.7億元，同比+23.8%，收入端符合預(yù)期，利潤端承壓。1-3月離島免稅購物金額169億元/+14.6%，購物旅客人次224萬人次/+27.2%。均價方面，2023年1-3月離島免稅客單價7513元，較上年同期8174元略有下滑。4月“即購即提”免稅購物金額3.48億元，購物件數(shù)36.28萬件，政策效果初顯。
餐飲/酒店：美國快餐增長強勁股價創(chuàng)新高，酒店景氣度持續(xù)上行
（1）餐飲：麥當(dāng)勞、墨式燒烤一季度業(yè)績強勁，利潤增長均超營收增長，同店在通脹提價背景下，客單量仍保持增長，快餐業(yè)態(tài)于經(jīng)濟疲軟期受益，建議重點關(guān)注海倫司、奈雪的茶等平價、高頻次消費。（2）酒店：酒店一季度迎開門紅2023Q1華住/錦江/首旅/亞朵RevPAR分別恢復(fù)至2019Q1的118/103/96/115+%，華住/錦江/首旅分別新開262/195/210家酒店，開店節(jié)奏符合預(yù)期，二、三季度旺季有望保持高景氣。（3）人力資源：一季度服務(wù)外包合同額同比增長18.2%，發(fā)展態(tài)勢向好，國務(wù)院出臺政策，加大對吸納就業(yè)能力強的行業(yè)企業(yè)擴崗支持。
醫(yī)美：2023Q1醫(yī)美業(yè)務(wù)復(fù)蘇持續(xù)，十一部門聯(lián)合發(fā)文推動醫(yī)美合規(guī)加強
2023Q1醫(yī)美行業(yè)強復(fù)蘇：愛美客2023Q1營收yoy+46.3%，華東醫(yī)藥醫(yī)美營收yoy+11%，2023Q2在2022同期低基數(shù)以及五一黃金周和暑期催化下，業(yè)績有望持續(xù)修復(fù)。十一部門聯(lián)合印發(fā)指導(dǎo)意見，醫(yī)療美容服務(wù)屬于醫(yī)療活動，必須遵守衛(wèi)生健康有關(guān)行業(yè)準(zhǔn)入的法律法規(guī)，并將監(jiān)管延伸到上下游和相鄰行業(yè)，體現(xiàn)了醫(yī)美行業(yè)的監(jiān)管再次升級。
本周社服板塊整體略有波動，旅游類領(lǐng)漲
本周（5.1-5.5）社會服務(wù)指數(shù)+1.35%，跑輸滬深300指數(shù)0.01pct，在31個一級行業(yè)中排名第16；2023年初至今社會服務(wù)行業(yè)指數(shù)-2.81%，低于滬深300指數(shù)的+3.63%，在31個一級行業(yè)中排名第24。
受益標(biāo)的：大豐實業(yè)、佳禾食品、倍加潔、醫(yī)思健康、復(fù)星旅游文化、科銳國際、北京城鄉(xiāng)、外服控股、中國中免、海倫司、九毛九、康冠科技、科思股份、華熙生物、愛美客、珀萊雅、貝泰妮、錦江酒店、首旅酒店、中國黃金、米奧會展
風(fēng)險提示：疫情反復(fù)，項目落地不及預(yù)期，出行不及預(yù)期，行業(yè)競爭加劇等。
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