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4月乙二醇維持底部區(qū)間震蕩。截至4月30日，2月乙二醇華東現(xiàn)貨市場月均價(jià)4111.5元/噸，較上月環(huán)比下跌0.12%。月內(nèi)最低價(jià)格4040元/噸，最高4205元/噸。5月乙二醇行情展望如下：
　　成本端，宏觀方面來看，雖然美聯(lián)儲此次加息之后，大概率結(jié)束本輪加息周期，但是美國銀行業(yè)危機(jī)并未完全解除，如果危機(jī)進(jìn)一步蔓延，不排除金融危機(jī)的可能出現(xiàn)，那將在一定程度上利空油價(jià)；供需來看，因主要產(chǎn)油國逐步落實(shí)聯(lián)合減產(chǎn)，原油供給回落，供需偏緊，對油價(jià)有一定支撐。整體來看，預(yù)計(jì)油價(jià)維持寬幅震蕩。
　　供應(yīng)端，供給短期壓力仍顯，中長期或迎來縮量。因4月下旬重啟裝置較多，供給明顯回升，短期供應(yīng)壓力仍顯，然根據(jù)裝置檢修計(jì)劃，月中，浙石化裝置計(jì)劃降負(fù)運(yùn)行，如果計(jì)劃落地，供應(yīng)端將迎來明顯縮量。
　　需求端，聚酯開工仍有小幅下滑預(yù)期。跟往年相對，當(dāng)前的庫存水平尚可，聚酯工廠壓力主要源自終端需求不佳以及大部分品種裝置處于虧損狀態(tài)，因當(dāng)前步入年內(nèi)傳統(tǒng)淡季，終端需求得以明顯改善的可能性不大，需要關(guān)注終端新增訂單情況，以及是否有進(jìn)一步負(fù)反饋。預(yù)計(jì)5月聚酯開工負(fù)荷仍存小幅下調(diào)預(yù)期。
　　庫存端，5月乙二醇大概率維持去庫通道。
　　綜上，成本端宏觀和主產(chǎn)油國減產(chǎn)影響，油價(jià)大概率維持寬幅震蕩；供需來看，乙二醇供需雙縮，但供給端縮量更明顯，預(yù)計(jì)乙二醇價(jià)格重心有望小幅上移。參考運(yùn)行區(qū)間為4000-4750元/噸。操作上建議關(guān)注逢低做多機(jī)會(huì)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：原油價(jià)格大幅下跌，裝置轉(zhuǎn)產(chǎn)降負(fù)計(jì)劃落空。