>> 興業(yè)證券-迪安診斷(300244)2022年報及2023一季報點(diǎn)評：診斷服務(wù)高速增長，現(xiàn)金流顯著改善-230508
| 上傳日期： |
2023/5/8 |
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| 805KB |
| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
興業(yè)證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
孫媛媛,王佳慧 |
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投資要點(diǎn)
公司發(fā)布2022年年度報告。2022年公司實(shí)現(xiàn)營收202.82億元，同比增長55.03%；歸母凈利潤14.34億元，同比增長23.33%；扣非歸母凈利潤16.29億元，同比增長49.05%；經(jīng)營性凈現(xiàn)金流16.39億元，同比增長24.39%。22Q4公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入46.53億元，同比增長24.26%；歸母凈利潤-9.94億元，同比下降1322.50%；扣非歸母凈利潤-7.84億元，同比下降976.47%。2022Q4賬面虧損源于2022末公司一次性計(jì)提信用減值損失3.05億元（其中應(yīng)收賬款壞賬準(zhǔn)備2.86億元）、商譽(yù)減值準(zhǔn)備5.90億元、非流動資產(chǎn)毀損報廢損失2.43億元、沖銷已遞延資產(chǎn)1.32億元。
公司發(fā)布2023年一季報。2023Q1公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入32.32億元，同比下降30.48%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤1.60億元，同比下降78.74%；實(shí)現(xiàn)扣非歸母凈利潤1.39億元，同比下降81.47%。
常規(guī)診斷服務(wù)復(fù)蘇，自研產(chǎn)品放量，2023Q1完成季度回款目標(biāo)。2023Q1公司診斷服務(wù)營收12.22億元，較2022Q1（剔除新冠業(yè)務(wù)）增長26.21%；自研產(chǎn)品營收1.24億元，較2022Q1（剔除新冠業(yè)務(wù)）增長51.22%；公司2023Q1回款完成季度目標(biāo)；2023Q1末公司經(jīng)營性凈現(xiàn)金流為-2.29億元，較2022Q1末（-9.73億元）明顯改善。
盈利預(yù)測：公司錨定以“服務(wù)+產(chǎn)品”為核心的“醫(yī)學(xué)診斷整體化解決方案提供者”戰(zhàn)略定位，常規(guī)診斷增長加速，疫后復(fù)蘇態(tài)勢強(qiáng)勁；自產(chǎn)產(chǎn)品管線日益豐富，加速放量；應(yīng)收賬款回收順利；同時公司繼續(xù)升級運(yùn)營力、深化技術(shù)力、推進(jìn)數(shù)智化、開拓海外業(yè)務(wù)。我們調(diào)整盈利預(yù)測，預(yù)計(jì)2023-2025年的EPS分別為1.76、2.17和2.60元，2023年5月5日收盤價對應(yīng)PE分別為14.9X、12.1X和10.1X，維持“增持”評級。
風(fēng)險提示：行業(yè)競爭加劇；信用減值風(fēng)險；行業(yè)政策變動風(fēng)險
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