久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

2022年公司歸母凈利潤(rùn)同比下降0.6%。2022年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收66.35億元（+26.5%），歸母凈利潤(rùn)5.57億元（-0.6%），扣非歸母凈利潤(rùn)5.15億元（+0.1%），經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~-4.35億元。2023年一季度營(yíng)收18.75億元（+18.4%），歸母凈利潤(rùn)1.37億元（-29.3%）,扣非歸母凈利潤(rùn)1.32億元（-31.2%）。2022年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生現(xiàn)金流量?jī)纛~變動(dòng)的主要原因是經(jīng)營(yíng)性應(yīng)收項(xiàng)目增加、應(yīng)付項(xiàng)目減少以及庫(kù)存增加。
　　產(chǎn)銷量維持增長(zhǎng)。根據(jù)公司2022年報(bào)披露，公司鈦加工材設(shè)計(jì)產(chǎn)能20000噸，2022年實(shí)際產(chǎn)能34214噸，在建產(chǎn)能7790噸。2022年公司鈦產(chǎn)品產(chǎn)量32539噸，同比增長(zhǎng)17%；鈦產(chǎn)品銷量31609噸，同比增長(zhǎng)18.7%。單季度來(lái)看，2023Q1鈦產(chǎn)品銷量8345噸，同比增長(zhǎng)8.8%，環(huán)比增長(zhǎng)14.3%，維持增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。
　　鈦材龍頭，受益于下游行業(yè)國(guó)產(chǎn)替代和轉(zhuǎn)型升級(jí)。公司是我國(guó)最大的以鈦及鈦合金為主的專業(yè)化稀有金屬生產(chǎn)科研基地，主導(dǎo)產(chǎn)品鈦材年產(chǎn)量位居世界同類企業(yè)前列，在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)處于領(lǐng)先地位，2016年榮獲“大運(yùn)工程”鈦材唯一金牌供應(yīng)商，并連續(xù)三屆獲得中國(guó)航天科技集團(tuán)優(yōu)秀供應(yīng)商，同時(shí)也是美國(guó)波音、法國(guó)空客、法國(guó)斯奈克瑪、美國(guó)古德里奇、加拿大龐巴迪、英國(guó)羅爾斯－羅伊斯等公司的戰(zhàn)略合作伙伴。隨著國(guó)家推進(jìn)高質(zhì)量發(fā)展，以及自主創(chuàng)新、國(guó)產(chǎn)替代加速推進(jìn)，航天航空、石油化工、裝備制造等產(chǎn)業(yè)將有效拉動(dòng)鈦產(chǎn)品的市場(chǎng)需求。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：海綿鈦價(jià)格大幅上漲；疫情影響下游需求。
　　投資建議：維持“買入”評(píng)級(jí)。
　　假設(shè)2023-2025年國(guó)內(nèi)海綿鈦價(jià)格均為75000元/噸，公司高端鈦材定價(jià)不變，民用鈦材加工費(fèi)用維持當(dāng)前水平，且募投項(xiàng)目按計(jì)劃實(shí)施，預(yù)計(jì)公司2023-2025年?duì)I業(yè)收入為87/98/110億元，同比增速31.2/12.0/13.3%，歸母凈利潤(rùn)分別為7.53/8.74/10.36億元，同比增速35.2/16.1/18.5%，攤薄EPS分別為1.58/1.83/2.17元，當(dāng)前股價(jià)對(duì)應(yīng)PE為21/18/15X。公司是國(guó)內(nèi)鈦材行業(yè)絕對(duì)龍頭，借助航空航天領(lǐng)域鈦材升級(jí)換代、國(guó)產(chǎn)化率提升契機(jī)，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級(jí)，盈利能力增強(qiáng)，募投項(xiàng)目順利投產(chǎn)鞏固公司龍頭地位，公司成長(zhǎng)確定性強(qiáng)，維持“買入”評(píng)級(jí)。