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行業(yè)核心觀點(diǎn)：
　　隨著消費(fèi)信心逐步恢復(fù)，以及兩會(huì)政策刺激，疊加五一、十一假期的催化，消費(fèi)數(shù)據(jù)有望進(jìn)一步向好。建議關(guān)注：①化妝品&醫(yī)美：短期來看，此前被疫情壓制的醫(yī)美、化妝品需求有望在2023年得到充分的釋放，尤其是之前線下消費(fèi)場(chǎng)景被限制的醫(yī)美行業(yè)，未來復(fù)蘇彈性較大；中長期來看，顏值經(jīng)濟(jì)下化妝品、醫(yī)美需求旺盛，多項(xiàng)化妝品、醫(yī)美相關(guān)法規(guī)發(fā)布，行業(yè)洗牌背景下合規(guī)化妝品、醫(yī)美龍頭公司受益。目前部分醫(yī)美、化妝品龍頭公司經(jīng)歷了長達(dá)幾個(gè)月的回調(diào)后，估值已處于低位，投資價(jià)值顯現(xiàn)。②黃金珠寶：短期來看，隨著金價(jià)上漲以及被延后的婚嫁需求逐步釋放，黃金珠寶企業(yè)業(yè)績迎來強(qiáng)反彈；中長期來看，“悅己”觀念之下的日常消費(fèi)、送禮、投資等多場(chǎng)景滲透率的提升驅(qū)動(dòng)行業(yè)規(guī)模穩(wěn)步擴(kuò)大，加之近三年疫情加速行業(yè)整合，珠寶龍頭企業(yè)積極搶占渠道、升級(jí)品牌、開發(fā)新品等搶占市場(chǎng)，看好黃金珠寶龍頭企業(yè)；③母嬰：三孩政策實(shí)施以來，全國各地政府出臺(tái)多條生育激勵(lì)和補(bǔ)貼措施，預(yù)計(jì)未來隨著更多相關(guān)配套措施與政策落地，出生率有望提振，建議提前關(guān)注母嬰賽道投資機(jī)會(huì)。
　　投資要點(diǎn)：
　　行情回顧：上周（5月1日-5月7日）上證綜指上漲0.34%、申萬美容護(hù)理指數(shù)下跌1.50%，申萬美容護(hù)理指數(shù)跑輸上證綜指1.84個(gè)百分點(diǎn)，在申萬31個(gè)一級(jí)行業(yè)指數(shù)漲跌幅排第22；從年初至今，上證綜指上漲7.94%、申萬美容護(hù)理指數(shù)下跌7.83%，申萬美容護(hù)理指數(shù)跑輸上證綜指15.77個(gè)百分點(diǎn)，在申萬31個(gè)一級(jí)子行業(yè)中漲幅排名第30。
　　行業(yè)數(shù)據(jù)：①社零數(shù)據(jù)：2023年3月社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比+10.60%，其中，商品零售收入同比+9.10%，餐飲收入同比+26.30%。細(xì)分品類中，限額以上單位金銀珠寶類零售額同比+37.40%、化妝品類零售額同比+9.60%。②原材料價(jià)格數(shù)據(jù)：上周黃金上漲27.14美元至2016.58美元/盎司，白銀上漲0.61美元至25.65美元/盎司。
　　上市公司重要公告：華東醫(yī)藥發(fā)布臨床試驗(yàn)進(jìn)展公告，昊海生科發(fā)布股東減持公告，ST美谷發(fā)布股份輪候凍結(jié)公告，豫園股份發(fā)布股份質(zhì)押公告，孩子王發(fā)布股份回購公告。
　　行業(yè)重要事件：①重磅指導(dǎo)意見!十一部門聯(lián)合發(fā)文；②高德美旗下童顏針Sculptra獲FDA批準(zhǔn)新適應(yīng)癥；③新規(guī)!化妝品企業(yè)又添枷鎖。
　　風(fēng)險(xiǎn)因素：經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)、消費(fèi)復(fù)蘇不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇風(fēng)險(xiǎn)。