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本月跟蹤與思考：4月我國地產(chǎn)銷售持續(xù)復(fù)蘇增長，家電零售也維持向好趨勢，空調(diào)銷售加速增長。五一期間蘇寧線下客流復(fù)蘇強(qiáng)勁，內(nèi)銷持續(xù)回暖。
　　4月商品房銷售增長23%，累計(jì)同比持續(xù)修復(fù)。1）商品房銷售：4月我國30大中城市商品房成交11.1萬套/+22.9%，同比仍維持較高雙位數(shù)正增長；30大中城市商品房累計(jì)成交43.8萬套/+9.8%，累計(jì)增速較1-3月擴(kuò)大3.8pct。一二三線城市商品房累計(jì)成交套數(shù)同比均已實(shí)現(xiàn)正增長，其中一線城市成交表現(xiàn)更為強(qiáng)勁。2）百強(qiáng)房企銷售：4月我國百強(qiáng)房企單月/累計(jì)銷售操盤金額同比+31.6%/+9.7%，增速實(shí)現(xiàn)環(huán)比提升。
　　4月家電零售持續(xù)回暖，氣溫上升迎來空調(diào)旺銷。前18周家電全品類線上、線下累計(jì)銷額同比分別為-2.0%、-3.3%，降幅較2023Q1的-4.9%、-7.8%明顯收窄，預(yù)計(jì)4月我國家電大盤已實(shí)現(xiàn)良好正增長。1）白電：4月空調(diào)延續(xù)高增長，冰箱線上增長穩(wěn)健。W1~W18空調(diào)線上、線下零售額同比分別+20.6%、+5.8%，增速較Q1的13.5%、1.6%大幅提升，預(yù)計(jì)隨著高溫天氣的到來，4月空調(diào)線上線下銷售已實(shí)現(xiàn)加速增長。2）廚電：傳統(tǒng)煙灶零售恢復(fù)明顯，4月油煙機(jī)線上線下累計(jì)同比均已實(shí)現(xiàn)正增長，處于持續(xù)修復(fù)中；集成灶、洗碗機(jī)等品類線下表現(xiàn)優(yōu)異。3）小家電：4月清潔電器線下依然表現(xiàn)優(yōu)異，小家電零售依然呈現(xiàn)分化趨勢。W1~W18掃地機(jī)線上、線下零售額同比-13.7%、+39.3%，洗地機(jī)線上、線下零售額同比+20.8%、+25.9%。
　　五一期間家電銷售增長14%，線下門店客流強(qiáng)勁復(fù)蘇。據(jù)商務(wù)部商務(wù)大數(shù)據(jù)監(jiān)測，五一假期全國重點(diǎn)零售和餐飲企業(yè)銷售額同比增長18.9%，其中家電銷售額同比增長13.9%，綠色、智能、出行類家電產(chǎn)品走俏。蘇寧發(fā)布的五一消費(fèi)大數(shù)據(jù)顯示，蘇寧五一全國門店客流同比+23%，在多地政府促消費(fèi)補(bǔ)貼政策及頭部家電品牌參與“五一嗨購家電節(jié)”的加持下，五一期間蘇寧門店的綠色節(jié)能家電銷售同比+56%，智能家電家居類商品銷售同比+73%，萬元以上中高端家電訂單同比+44%，綠色家電、高端家電的消費(fèi)需求得到釋放。
　　重點(diǎn)數(shù)據(jù)跟蹤：市場表現(xiàn)：4月家電板塊月相對收益+2.58%。原材料：4月LME3個(gè)月銅、鋁價(jià)格分別月度環(huán)比-3.9%、-1.4%，銅、鋁價(jià)格高位回落后維持震蕩；冷軋板價(jià)格月環(huán)比-4.1%。集運(yùn)指數(shù)：美西/美東/歐洲線4月環(huán)比分別+4.1%、-11.4%、-2.6%；資金流向：重點(diǎn)公司陸股通持股比例均有下滑，4月美的/格力/海爾陸股通持股比例月環(huán)比-0.49%/-0.35%/-0.04%。
　　核心投資組合建議：白電推薦美的集團(tuán)、格力電器、海信家電、海爾智家；廚電推薦老板電器、火星人、億田智能；小家電推薦光峰科技、小熊電器、新寶股份；零部件板塊推薦大元泵業(yè)；同時(shí)建議關(guān)注智能家居標(biāo)的螢石網(wǎng)絡(luò)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：市場競爭加??；需求不及預(yù)期；原材料價(jià)格大幅上漲。