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投資要點(diǎn)：
　　鋼鐵：鋼價(jià)環(huán)比-1.22%。本周鋼材消費(fèi)環(huán)比有所回落；供應(yīng)受需求不佳和虧損等因素影響，產(chǎn)量繼續(xù)縮減。Q1實(shí)際需求恢復(fù)緩慢，但鋼廠對(duì)需求復(fù)蘇過(guò)于樂(lè)觀導(dǎo)致供給過(guò)剩，導(dǎo)致Q1鋼企行業(yè)虧損，弱勢(shì)行情下鋼廠開始批量主動(dòng)減產(chǎn)，在供給端減產(chǎn)和需求緩慢恢復(fù)預(yù)期下，后續(xù)鋼鐵基本面或迎來(lái)改善。
　　工業(yè)金屬：銅/鋁價(jià)環(huán)比-0.30%/+0.05%。美聯(lián)儲(chǔ)如期加息25個(gè)基點(diǎn)并放出鴿派言論，暗示著未來(lái)將不會(huì)繼續(xù)加息，市場(chǎng)預(yù)期年內(nèi)降息的概率增加，金屬價(jià)格受壓制力減弱。銅，后續(xù)國(guó)內(nèi)逐漸進(jìn)入空調(diào)消費(fèi)旺季，空調(diào)排產(chǎn)上升預(yù)期下利好銅下游需求，但市場(chǎng)對(duì)歐美的衰退預(yù)期或壓制銅價(jià)，短期看銅價(jià)或維持震蕩。鋁，貴州投復(fù)產(chǎn)進(jìn)一步推進(jìn)，供給端環(huán)比小增；云南近期雖有降雨，但水電問(wèn)題難以真正解決，依舊存在受限的風(fēng)險(xiǎn)，若豐水期后最終水電供給仍存壓力，鋁價(jià)或有一定反彈動(dòng)力。
　　鋰：電碳價(jià)格環(huán)比+10.39%。鋰價(jià)觸底反彈，鋰電材料價(jià)格逐漸企穩(wěn)，下游車市逐步進(jìn)入旺季，預(yù)計(jì)需求穩(wěn)健增長(zhǎng)，電池廠逐步完成去庫(kù)后，后續(xù)排產(chǎn)有望提升，從而支撐鋰價(jià)。
　　黃金：金價(jià)環(huán)比+1.61%。美國(guó)銀行危機(jī)擔(dān)憂再起，風(fēng)險(xiǎn)擔(dān)憂下市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒升溫，利多貴金屬避險(xiǎn)需求；美聯(lián)儲(chǔ)加息或已來(lái)到尾聲，對(duì)黃金壓制減弱，短期金價(jià)仍有上漲彈性。
　　投資建議
　　（1）為確保實(shí)現(xiàn)建軍百年奮斗目標(biāo)，十四五期間我國(guó)軍備有望加速補(bǔ)短板，當(dāng)前我國(guó)軍機(jī)升級(jí)換裝需求強(qiáng)烈，高端鈦合金和高溫合金是機(jī)身和發(fā)動(dòng)機(jī)不可或缺的重要原料，技術(shù)壁壘極高，國(guó)內(nèi)供不應(yīng)求，建議關(guān)注西部超導(dǎo)（688122）和撫順特鋼（600399）。（2）政府工作報(bào)告顯示今年GDP目標(biāo)增速5%左右，以穩(wěn)中求進(jìn)為主，國(guó)內(nèi)宏觀預(yù)期向好，基建有望成為經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇重要抓手，建議關(guān)注寶鋼股份（600019）、神火股份（000933）。（3）長(zhǎng)期看，在逆全球化背景下，全球貨幣體系或面臨“去美元化”的深刻變革，黃金儲(chǔ)備的購(gòu)買需求正在系統(tǒng)性上升，金價(jià)中樞有望抬升，建議關(guān)注山東黃金（600547）、中金黃金（600489）。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　原材料價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)、下游需求不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)