>> 東方證券-有色鋼鐵行業(yè)周策略(2023年第18周)：粗鋼供給或收縮，關(guān)注鋼價上行-230509
| 上傳日期： |
2023/5/9 |
大小： |
1572KB |
| 格式： |
pdf 共40頁 |
來源： |
東方證券 |
| 評級： |
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作者： |
劉洋,李一冉 |
| 行業(yè)名稱： |
鋼鐵 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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核心觀點
宏觀：粗鋼供給或收縮，關(guān)注鋼價上行。中共中央政治局4月28日召開會議，指出當(dāng)前我國經(jīng)濟運行好轉(zhuǎn)主要是恢復(fù)性的，內(nèi)生動力還不強，需求仍然不足，經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級面臨新的阻力，推動高質(zhì)量發(fā)展仍需要克服不少困難挑戰(zhàn)；4月PMI為49.2%，低于臨界點，制造業(yè)景氣水平回落；5月美國再加息25bp；美非農(nóng)錄得25.3萬顯著強于預(yù)期；美國銀行再爆危機，美國第一共和銀行被加州金融保護和創(chuàng)新局關(guān)閉。
鋼：普鋼綜合價格指數(shù)環(huán)比明顯下跌。本周螺紋鋼產(chǎn)量環(huán)比明顯下降3.71%，消耗量環(huán)比大幅下降14.36%。鋼材社會庫存和鋼廠庫存總和環(huán)比小幅上升0.89%。考慮一個月庫存周期，長流程成本月變動、短流程成本月變動明顯下降，普鋼綜合價格指數(shù)月變動明顯下跌，長流程螺紋鋼毛利環(huán)比明顯下降、短流程螺紋鋼毛利環(huán)比明顯下降。
新能源金屬：碳酸鋰價格止跌企穩(wěn)。本周，國產(chǎn)99.5%電池級碳酸鋰價格為18.05萬元/噸，環(huán)比小幅上漲0.84%；國產(chǎn)56.5%氫氧化鋰價格為18.75萬元/噸，環(huán)比持平；本周MB標(biāo)準(zhǔn)級鈷環(huán)比明顯下跌2.57%，四氧化三鈷環(huán)比小幅下跌0.65%。鎳方面，本周LME鎳現(xiàn)貨結(jié)算價格為25100美元/噸，環(huán)比明顯上漲5.60%。
工業(yè)金屬：銅價環(huán)比微幅下跌，鋁價環(huán)比明顯下跌。本周LME銅現(xiàn)貨結(jié)算價為8539美元/噸，環(huán)比微幅下跌0.37%，LME鋁現(xiàn)貨結(jié)算價為2297美元/噸，環(huán)比明顯下跌1.92%；盈利方面，本周電解鋁盈利新疆環(huán)比小幅下降，山東、云南環(huán)比小幅上升，內(nèi)蒙環(huán)比微幅上升。
金：央行黃金儲備“六連增”，金價環(huán)比明顯上漲。本周COMEX金價環(huán)比明顯上漲2.96%，黃金非商業(yè)凈多頭持倉數(shù)量環(huán)比明顯上漲5.56%；截至2023年4月末，我國外匯儲備規(guī)模為32048億美元，較3月末上升209億美元，升幅為0.66%。
投資建議與投資標(biāo)的
工業(yè)金屬：關(guān)注資源端龍頭企業(yè)如紫金礦業(yè)(601899，未評級)、神火股份(000933，未評級)、天山鋁業(yè)(002532，未評級)；關(guān)注金屬新材料各細分賽道，如軟磁粉芯的鉑科新材(300811，買入)、永磁材料的金力永磁(300748，買入)，高端銅合金的博威合金(601137，買入)、涂炭鋁箔的鼎勝新材(603876，買入)。
鋼：特鋼方面，建議關(guān)注受益于風(fēng)電、汽車和油氣景氣回升的公司，如廣大特材(688186，買入)、中信特鋼(000708，買入)；不銹鋼方面建議關(guān)注甬金股份(603995，買入)、久立特材(002318，買入)、武進不銹(603878，未評級)，火電高端用管建議關(guān)注盛德鑫泰(300881，買入)，軍工高溫合金建議關(guān)注龍頭撫順特鋼(600399，未評級)，以及基本面健康的鉬的相關(guān)的金鉬股份(601958，未評級)、洛陽鉬業(yè)(603993，未評級)。
新能源金屬：建議關(guān)注資源自給率較高的永興材料(002756，買入)、天齊鋰業(yè)(002466，未評級)、中礦資源(002738，未評級)等鋰資源豐富的企業(yè)。
貴金屬：優(yōu)選受益于加息退潮的黃金，建議關(guān)注山東黃金(600547，未評級)、銀泰黃金(000975，未評級)、赤峰黃金(600988，未評級)。
風(fēng)險提示
宏觀經(jīng)濟增速放緩；原材料價格波動
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