>> 中銀證券-4月進(jìn)出口數(shù)據(jù)點評：內(nèi)需發(fā)力的緊迫性再度提升-230510
| 上傳日期： |
2023/5/10 |
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| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
中銀證券 |
| 評級： |
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作者： |
陳琦,朱啟兵 |
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出口同比增速回落，國內(nèi)需求仍待發(fā)力。東盟對月內(nèi)出口的貢獻(xiàn)減弱。輕工業(yè)品、汽車產(chǎn)業(yè)鏈出口維持較好表現(xiàn)。
出口同比增速回落，內(nèi)需發(fā)力的緊迫性再度提升。5月9日，海關(guān)總署公布數(shù)據(jù)顯示，以美元計價，我國4月出口同比增長8.5%，較上月下降6.3個百分點；進(jìn)口同比下降7.9%，降幅較前值走擴(kuò)6.5個百分點；貿(mào)易順差902.1億美元，較前值繼續(xù)擴(kuò)大20.2億美元。以人民幣計價，4月我國出口同比增速為16.8%，較3月明顯收窄6.6個百分點；進(jìn)口同比增速轉(zhuǎn)負(fù)至-0.8%，較3月下降6.9個百分點；貿(mào)易順差實現(xiàn)6184.4億元，較3月擴(kuò)大174.3億元。
4月，盡管出口仍維持在正增長區(qū)間，但考慮到疫情對去年同期基數(shù)的沖擊，正增速難掩外需回落趨勢。以美元計價的進(jìn)口同比增速降幅明顯走擴(kuò)，考慮到去年同期的較低基數(shù)，內(nèi)需發(fā)力的緊迫性再度提升。
東盟對月內(nèi)出口的貢獻(xiàn)減弱。分國別看，4月我國對東盟進(jìn)出口總額實現(xiàn)769.2億美元，占比15.4%，東盟仍是我國第一大貿(mào)易伙伴，其中，出口同比增長4.5%，增速較3月明顯下降30.9個百分點；進(jìn)口同比下滑6.3%，降幅較3月走擴(kuò)4.1個百分點。對歐盟進(jìn)出口總額681.5億美元，占比13.6%；其中，出口同比增長3.9%，增速較3月小幅加快0.5個百分點；進(jìn)口同比增速轉(zhuǎn)負(fù)至-0.1%，增速下降3.5個百分點。對美國進(jìn)出口總額563.6億美元，占比11.3%，其中，出口同比下降6.5%，降幅較3月收窄1.2個百分點；進(jìn)口同比增速轉(zhuǎn)負(fù)至-3.1%，增速較3月明顯下降8.7個百分點。
4月我國對東盟出口同比增速明顯回落，其對月內(nèi)出口的貢獻(xiàn)明顯減弱；4月，東盟對我國當(dāng)月出口同比增速的貢獻(xiàn)僅為0.7個百分點，較3月下降5.6個百分點。歐美方面，3月我國對兩地區(qū)出口貿(mào)易表現(xiàn)繼續(xù)改善，對歐出口延續(xù)正貢獻(xiàn)，并較3月上升0.1個百分點，對美出口的負(fù)貢獻(xiàn)有所收窄。
輕工業(yè)品、汽車產(chǎn)業(yè)鏈出口維持較好表現(xiàn)。著眼產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，4月，多數(shù)初級產(chǎn)品出口增速回落，但一部分工業(yè)品出口金額同比增速正在繼續(xù)改善。首先，部分輕工品出口增速表現(xiàn)較好，塑料制品、家用陶瓷器皿、箱包及鞋靴累計同比增速均為正，且增幅環(huán)比均實現(xiàn)正增長。其次，重工業(yè)品中，船舶、汽車及底盤和汽車零件出口同比實現(xiàn)較快增長，同比增速分別實現(xiàn)20.5%、103.6%和15.8%，較3月分別改善15.6、22.0和4.5個百分點。
進(jìn)口方面，4月我國進(jìn)口同比增幅維持較快的產(chǎn)品仍主要為初級產(chǎn)品，如農(nóng)產(chǎn)品、部分能源類產(chǎn)品及紙漿、肥料等周期品。
“一帶一路”正在積極發(fā)揮其“穩(wěn)外貿(mào)”作用。今年以來，我國對非出口同比增速持續(xù)走高，4月累計同比增速實現(xiàn)26.9%，較3月繼續(xù)加快7.6個百分點。此外，隨著今年防疫政策的優(yōu)化調(diào)整，我國對外承包工程出口貨物持續(xù)增長，4月累計同比增速實現(xiàn)33.0%，一定程度上能反映出我國對外工程項目投資正在持續(xù)推進(jìn)。
風(fēng)險提示：全球通脹韌性較強；地緣關(guān)系不確定因素增加。
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