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節(jié)后北向/杠桿資金流入大金融板塊，國改ETF發(fā)行加速
　　節(jié)前至上周末市場震蕩向上，23Q1財報確認當前A股正處于中周期下行位，“短周期向上+中周期向下”組合下企業(yè)盈利彈性或受限→具備高股息回報的資產吸引力提升，節(jié)后資金顯著流入相關板塊：北向/杠桿資金銀行、非銀金融板塊凈流入規(guī)模居前，主力資金流向顯露出從AI向中特估的再平衡（上周至本周二主力資金凈流入銀行、非銀板塊而凈流出TMT板塊），但公募對相關板塊的配置略有下滑（上周至本周二測算的偏股型基金高股息板塊倉位小幅下滑）；主題方面，國改相關ETF陸續(xù)申請發(fā)行，已有15支國央企主題ETF正處于申請階段，其中3支20億規(guī)模的ETF已通過審批。
　　4月散戶開戶預估指數趨勢性下滑，杠桿資金凈流入規(guī)模下滑
　　4月以來，Choice預估開戶指數趨勢性下滑，且于節(jié)前一周（04.24-04.28）降至0.97，低于2020年以來均值，散戶資金流入仍處于底部修復階段。4月杠桿資金凈流入規(guī)模持續(xù)縮減，自首周（04.03-04.07）的174億元持續(xù)回落，于節(jié)前一周大幅轉向凈流出（-278億元），節(jié)后（05.04-05.05，下同）凈流入緩慢修復至68億元；4月以來杠桿資金交易活躍度持續(xù)下滑，自首周的10%下滑至節(jié)前一周的8%，節(jié)后小幅回升至8.2%，但仍處今年以來較高位。分行業(yè)，4月杠桿資金對于計算機、電子、食品飲料的超（低）配比例上升幅度居前，對石油石化、銀行的超（低）配比例降幅較大。
　　公募基金新發(fā)修復加速，2月以來的修復通道趨穩(wěn)
　　4月中旬以來，新發(fā)行公募基金修復加速，于節(jié)前一周回升至今年來的次峰水平（176億份），節(jié)后新發(fā)偏股型基金93億份，2月以來的新發(fā)公募修復通道趨穩(wěn)；4月以來主動偏股型基金權益?zhèn)}位持續(xù)下滑；私募基金權益?zhèn)}位近1個月趨勢回升，且于節(jié)前一周提升至81%，創(chuàng)23年以來新高；資金需求角度，4月產業(yè)資本凈減持額平穩(wěn)波動，上周凈減持26億元；4月一級市場較活躍，共計35例IPO、36例定增、21例可轉債上市；05.05晶合集成上市為今年以來A股募資規(guī)模最大的IPO（115億元）。本周周度解禁市值648億元，環(huán)比大幅回落（-560億元），資金流出壓力或將緩解。
　　4月以來北向資金流向較為震蕩
　　4月以來北向資金流向較為震蕩，于首周凈流出后隨即維持了兩周的弱流入態(tài)勢，并于節(jié)前一周大幅轉向，凈流出66億元。節(jié)后北向資金凈流出8億元?；钴S度方面，4月以來北向資金交易活躍度持續(xù)回升，節(jié)前一周大幅回升至14.61%，創(chuàng)2022年11月以來周度新高，且節(jié)后仍維持高位（14.05%）。節(jié)后北向資金主要凈流入食品飲料（+26億元）、銀行（+19億元）、非銀行金融（+13億元）、醫(yī)藥（+9億元）等板塊，主要凈流出家電（-18億元）、計算機（-15億元）、電力設備及新能源（-13億元）、電子（-10億元）等板塊。
　　4月以來南向資金凈流入規(guī)模持續(xù)縮減，恒指沽空壓力增加
　　4月以來，南向資金凈流入強度趨勢性下降，于節(jié)前一周回落至40億元，表明內地投資者對港股市場信心持續(xù)震蕩，節(jié)后南向資金凈流入16億元。4月恒指看沽/看購期權頭寸比趨勢性回落，而恒科看沽/看購期權頭寸比持續(xù)提升；4月以來，恒指沽空比例大幅提升，自首周的9.6%持續(xù)增加至節(jié)前一周的23.1%，且節(jié)后首周仍維持較高位（19.17%），表明恒指沽空壓力增加，而港股互聯網沽空比例趨勢性回落；4月港股公司回購較頻繁，共計484起回購案例，回購金額合計達80億港元，節(jié)后回購數量降至86起，回購金額15億港元，較節(jié)前有所提升。
　　風險提示：1）估算模型失效；2）數據統(tǒng)計口徑有誤。