>> 華創(chuàng)證券-【債券周報】政策雙周報：私募基金監(jiān)管趨嚴，存款報價持續(xù)調(diào)整-230510
| 上傳日期： |
2023/5/11 |
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| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
華創(chuàng)證券 |
| 評級： |
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作者： |
周冠南,靳曉航,許洪波 |
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宏觀基調(diào)：對于經(jīng)濟運行態(tài)勢持謹慎樂觀，穩(wěn)就業(yè)政策持續(xù)跟進
?。?）經(jīng)濟形勢：中央政治局認為經(jīng)濟增長好于預(yù)期，但經(jīng)濟修復(fù)是恢復(fù)性的，需求仍然不足?！皵U大內(nèi)需”是之后經(jīng)濟工作的主線性定調(diào)，財政政策和穩(wěn)健的貨幣政策合力在于擴需求。
?。?）穩(wěn)就業(yè)：國務(wù)院發(fā)布相關(guān)通知強調(diào)深入實施就業(yè)優(yōu)先戰(zhàn)略，穩(wěn)定和擴大就業(yè)崗位。此外，人社部落實會議要求，提出激發(fā)活力擴大就業(yè)崗位。
（3）穩(wěn)外貿(mào)：商務(wù)部例行新聞發(fā)布會上提出從狠抓政策落實、穩(wěn)定出口規(guī)模、積極擴大進口和促進創(chuàng)新發(fā)展四方面做好工作。
?。?）實體經(jīng)濟：中央財經(jīng)委員會延續(xù)政治局會議說法，提出加快建設(shè)以實體經(jīng)濟為支撐的現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系。同日，國常會也提出要把發(fā)展先進制造業(yè)集群擺到更加突出位置。
財政政策：嚴格控制地方債務(wù)，加大財政支持外貿(mào)力度
?。?）嚴格控制地方債務(wù)。政治局會議提出要加強地方政府債務(wù)管理，嚴控新增隱性債務(wù)。此外，財政部發(fā)布相關(guān)通知提及嚴格試點管理。
?。?）加大財政支持外貿(mào)力度。國務(wù)院在《關(guān)于推動外貿(mào)穩(wěn)規(guī)模優(yōu)結(jié)構(gòu)的意見》中指出，加大財政金融支持力度。
貨幣政策：政策基調(diào)訴求平穩(wěn)，部分銀行跟進下調(diào)存款利率
?。?）政治局會議明確穩(wěn)健的政策基調(diào)，貨幣政策或維持平穩(wěn)發(fā)力狀態(tài)。
（2）部分銀行繼續(xù)跟進下調(diào)存款利率。目前國有行、股份行均完成對存款利率下調(diào)，有助于緩解銀行負債壓力。
?。?）監(jiān)管表示近期銀行存款增加是市場化行為。銀保監(jiān)會有關(guān)負責人表示近期銀行存款增加是市場化行為，消費者綜合考慮風險收益的匹配性，有部分理財產(chǎn)品轉(zhuǎn)移到了存款。
金融監(jiān)管：“北向互換通”交易將啟動，央企債券發(fā)行管理新規(guī)出臺
?。?）私募債基新規(guī)：私募基金新規(guī)發(fā)布，投資監(jiān)管要求趨嚴，募集及存續(xù)門檻要求不低于1000萬，集中度要求向公募監(jiān)管靠攏，明確禁止多層嵌套、參與結(jié)構(gòu)化發(fā)行等。
?。?）北向互換通：“北向互換通”交易將啟動，有助于進一步提升銀行間市場對外開放水平，豐富境外投資者利率風險對沖工具。
?。?）債券：央企債券發(fā)行管理新規(guī)出臺，改變“一事一批”的審核方式；推動科技創(chuàng)新公司債券高質(zhì)量發(fā)展；企業(yè)債券發(fā)行審核職責劃轉(zhuǎn)有序過渡。
房地產(chǎn)政策：推進超大特大城市城中村改造，廣州提出一手房帶押過戶
?。?）城中村改造、“平急兩用”：政治局會議未再強調(diào)頭部房企風險化解，新增強調(diào)超大特大城市城中村改造和“平急兩用”設(shè)施建設(shè)。
?。?）住建部發(fā)文規(guī)范房地產(chǎn)經(jīng)紀服務(wù)，整治中介費用過高等問題。
?。?）公積金政策：廣州、上海等多城上浮多子女家庭貸款限額。
?。?）其他政策方面：廣州市首先提出一手房可帶押過戶。
風險提示：流動性超預(yù)期收緊，寬信用進度超預(yù)期
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