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1、外部環(huán)境日趨復(fù)雜，安全與效率并重，自主可控是貫穿全年的重要主線
　　近年來在地緣因素、貨幣緊縮等多重因素加碼下全球經(jīng)濟(jì)增長乏力，以美國為首的部分發(fā)達(dá)國家貿(mào)易保護(hù)主義與逆全球化進(jìn)一步抬頭。自主可控在國家安全、政策支持、確定性強(qiáng)等多重邏輯共振下，將會(huì)是高端裝備制造板塊穿越周期的投資主線，且具有較高的估值容忍度。關(guān)注技術(shù)壁壘高、國產(chǎn)滲透率低和市場空間的細(xì)分領(lǐng)分領(lǐng)域。
　　 （1）工業(yè)母機(jī)：看好母機(jī)核心資產(chǎn)：高端機(jī)床（五軸、磨床）以及數(shù)控系統(tǒng)、編碼器、光柵尺、滾珠絲杠、主軸國產(chǎn)替代，核心邏輯由周期性轉(zhuǎn)向自主可控。
　　 （2）半導(dǎo)體設(shè)備：看好核心卡脖子環(huán)節(jié)，容易落地兌現(xiàn)業(yè)績的零部件，以及碳化硅第三代半導(dǎo)體設(shè)備
　?。?）核工業(yè)：核電加速提振下景氣度高、確定性強(qiáng)，看好國產(chǎn)化率低的核燃料運(yùn)輸容器、乏燃料處理設(shè)備、電機(jī)、冷卻塔等滲透率有望持續(xù)提升的細(xì)分領(lǐng)域。
　　2、AI賦能制造業(yè)，機(jī)器人將成為最佳載體
　　AI開啟新一輪生產(chǎn)力增長浪潮，將在工業(yè)軟件、控制系統(tǒng)、機(jī)器視覺等多領(lǐng)域賦能，實(shí)現(xiàn)降本增效，加速智能工廠普及，重塑生產(chǎn)模式，加速技術(shù)突破。作為AI的最佳載體，AI+機(jī)器人有望實(shí)現(xiàn)0-1的高速成長。
　　作為AI的最佳載體，機(jī)器人有望實(shí)現(xiàn)0-1的高速成長；看好特斯拉人形機(jī)器人，國產(chǎn)供應(yīng)鏈切入機(jī)會(huì)。
　　3、一帶一路制造業(yè)出海，“中特估”估值重塑
　　政策催化“一帶一路”加速推進(jìn)，相關(guān)國家對(duì)化工、電力、軌交等基建需求持續(xù)增長，制造業(yè)出海迎利好。
　　中特估方面，一些央企具備明顯估值優(yōu)勢，國企改革等帶來盈利能力等基本面邊際改善，高勝率基礎(chǔ)上帶動(dòng)賠率提升。
　　4、順周期有望2023Q2探底，持續(xù)看好經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和制造業(yè)升級(jí)。
　　 （1）工控自動(dòng)化：新一輪“智能制造”有望提升景氣度?？春眉夹g(shù)壁壘高的流程自動(dòng)化中大型PLC，以及平臺(tái)型細(xì)分龍頭。
　　 （2）機(jī)床、刀具：看好自身具備強(qiáng)α、有望突圍的細(xì)分龍頭。
　　 （3）激光設(shè)備：自2018年以來的價(jià)格戰(zhàn)或接近尾聲，產(chǎn)業(yè)出清帶來新一輪國產(chǎn)激光器格局重塑，高端激光器利潤率有望提升，龍頭強(qiáng)者恒強(qiáng)?？春谬堫^和設(shè)備出海。
　　 （4）工程機(jī)械及其他：看好叉車、高空作業(yè)車、礦山智能化。
　　5、投資主線：自主可控、AI+制造、一帶一路和中特估
　　自主可控：（1）工業(yè)母機(jī)：工業(yè)母機(jī)：華中數(shù)控、奧普光電、宇環(huán)數(shù)控、秦川機(jī)床、科德數(shù)控；（2）半導(dǎo)體設(shè)備：金海通、宇環(huán)數(shù)控、快克智能；（3）核工業(yè)：科新機(jī)電、景業(yè)智能、佳電股份
　　AI+制造：看好方向：工控系統(tǒng)、機(jī)器視覺、測試設(shè)備（標(biāo)的后附）
　　機(jī)器人：埃斯頓、步科股份、江蘇雷利、鳴志電器、漢宇集團(tuán)、豐立智能、兆威機(jī)電
　　一帶一路&中特估：（1）一帶一路：博實(shí)股份、卓然股份、蘭石重裝、中鐵工業(yè)、鐵建重工、中國通號(hào)、青達(dá)環(huán)保、東方電氣、科新機(jī)電、海鷗股份、華榮股份、紐威股份、川儀股份、中控技術(shù)；（2）中特估：中國重工、中鐵工業(yè)、鐵建重工、柳工、中糧科工
　　順周期：（1）工控：匯川技術(shù)、偉創(chuàng)電氣、信捷電氣、英威騰；（2）刀具：鼎泰高科、歐科億、新銳股份、中鎢高新；（3）機(jī)床：海天精工、紐威數(shù)控、豪邁科技；（4）激光：華工科技、柏楚電子、維宏股份、銳科激光、杰普特（5）其他：杭叉集團(tuán)、安徽合力、聯(lián)德股份、浙江鼎力、華鐵應(yīng)急、法蘭泰克
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：高端裝備制造自主可控、國產(chǎn)替代進(jìn)程不及預(yù)期；人形機(jī)器人量產(chǎn)情況、AI賦能制造進(jìn)度不及預(yù)期；一帶一路出海情況不及預(yù)期；順周期復(fù)蘇不及預(yù)期