>> 國泰君安-今晨焦點-230508
| 上傳日期： |
2023/5/8 |
大小： |
468KB |
| 格式： |
pdf 共6頁 |
來源： |
國泰君安 |
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作者： |
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報告摘要
房企2023年4月合約銷售有所回落。根據(jù)克而瑞數(shù)據(jù)，雖然4月份百強房企的總合約銷售金額同比增長了30.4%，但是絕對值有所回落，對應(yīng)13.9%的環(huán)比跌幅。在銷售面積方面，則增速的回落更為明顯，同比增長為2.2%?？紤]到1）去年4月份的銷售為全年的低點；以及2）今年4月底出現(xiàn)更多的促銷活動，我們相信銷售勢頭已經(jīng)呈現(xiàn)出明顯放緩的跡象。我們認為，之前幾個月的銷售有較強反彈，主要原因是低息的環(huán)境。但是隨著需求逐步轉(zhuǎn)弱，我們預(yù)計未來幾個月會有更多的寬松政策出臺提振需求。
廣州公布了更多政策以提振市場。4月底，廣州宣布了一系列支持房地產(chǎn)市場的政策。包括，對于二孩家庭，住房公積金貸款最高額度上浮30%，即額度可達人民幣130萬元。此外，廣州還宣布了允許一手房“帶押過戶”。2022年，大部分城市都已經(jīng)宣布了支持二手房“帶押過戶”。廣州是第一個允許一手房“帶押過戶”的城市。我們認為短期的未來，可能會有更多的城市出臺類似政策，以刺激一手房銷售市場。
我們推薦土儲優(yōu)質(zhì)的領(lǐng)先房地產(chǎn)企業(yè)，以及具有園區(qū)主題的企業(yè)。我們建議投資人在選擇標的上更為謹慎。在優(yōu)質(zhì)房企中，考慮到穩(wěn)健的銷售和財務(wù)上的優(yōu)勢，我們推薦龍湖集團（00960 HK）、金地集團（600383 SH）、保利發(fā)展（600048 SH）和萬科企業(yè)（02202 HK）。同時，我們也推薦園區(qū)公司中新集團（601512 SH），其在利好產(chǎn)業(yè)政策下具備更好的增長前景。
風險：1）重新放開前融，行業(yè)杠桿上行；以及2）購房需求下行。
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