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本報告導讀：
　　受去年低基數(shù)影響，4月零售與批發(fā)銷量同比高增，環(huán)比零售微增，批發(fā)小幅下滑，車市整體呈現(xiàn)復蘇趨勢。
　　摘要：
　　4月零售銷量環(huán)比微增，觀望情緒有所緩解。4月乘用車零售163.0萬輛，同比+55.5%，環(huán)比+2.5%，同比高增主要系去年同期上海、吉林等地疫情影響，環(huán)比微增主要得益于新能源價格戰(zhàn)熱度消退帶來觀望情緒緩解。4月乘用車批發(fā)178.8萬輛，同比+87.6%，環(huán)比-10.0%。4月轎車、SUV、MPV實現(xiàn)批發(fā)81.2/88.4/9.3萬輛，同比+75.1%/+96.6%/+129.0%，環(huán)比-10.2%/-10.7%/-1.7%。
　　4月新能源批發(fā)銷量環(huán)比微降，滲透率為33.9%。4月新能源批發(fā)60.7萬輛，同比+115.6%，環(huán)比-1.7%，滲透率33.9%，其中純電43.7輛，同比+104.0%，環(huán)比-3.6%；插電混動17.0萬輛，同比+152.3%，環(huán)比+3.3%；普混6.2萬輛，同比+69%，環(huán)比+9%。4月新能源批發(fā)銷量環(huán)比微降，整體表現(xiàn)優(yōu)于燃油車，其中混動車型環(huán)比表現(xiàn)優(yōu)于純電車型。
　　自主品牌份額同比提升，頭部自主車企表現(xiàn)優(yōu)異。4月自主品牌零售79萬輛，同比+63.0%，環(huán)比+1.5%，市場份額48.2%，同比增長1.7個百分點。4月主流合資零售61萬輛，同比+35.0%，環(huán)比+12.0%，其中德系份額21.6%，同比增長2.3個百分點，日系份額18.7%，同比下降5.7個百分點，美系份額8.4%，同比增長1.9個百分點。4月自主品牌在新能源市場與出口市場獲得明顯增量，比亞迪、長安汽車、奇瑞汽車等品牌份額提升明顯。
　　繼續(xù)推薦“智能化+高景氣度新能源化+自主品牌”三條投資主線。智能化主線，推薦標的德賽西威、伯特利、上聲電子、星宇股份、科博達、華陽集團、華域汽車等；高景氣度新能源化主線，推薦標的多利科技、愛柯迪、瑞鵠模具、雙環(huán)傳動、新泉股份、旭升集團、拓普集團等；自主品牌主線，推薦標的理想汽車、長安汽車、吉利汽車、長城汽車、比亞迪、春風動力、福耀玻璃等，受益標的江淮汽車等。
　　風險提示：原材料漲價的風險；新冠疫情反復導致供給/需求雙下行的風險；后續(xù)車市刺激政策低于預期的風險