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一季度哪些基金加倉(cāng)了AI和中特估：（1）一季度加倉(cāng)中特估比例較大的基金產(chǎn)品包括：金鷹成份股優(yōu)選、西部利得聚禾A、中融行業(yè)先鋒6個(gè)月持有A、廣發(fā)滬港深價(jià)值成長(zhǎng)A、諾德新盛A、長(zhǎng)盛航天海工裝備A、工銀物流產(chǎn)業(yè)A、鵬華創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)、寶盈核心優(yōu)勢(shì)A、前海開(kāi)源一帶一路A。（2）一季度加倉(cāng)中特估比例較大的基金產(chǎn)品包括：西部利得聚禾A、金鷹成份股優(yōu)選、東方創(chuàng)新科技、中融行業(yè)先鋒6個(gè)月持有A、海富通先進(jìn)制造A、博時(shí)匯融回報(bào)一年持有A、西部利得策略?xún)?yōu)選A、廣發(fā)滬港深價(jià)值成長(zhǎng)A、鵬華創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)、諾德新盛A。
　　大類(lèi)資產(chǎn)配置觀察：（1）經(jīng)濟(jì)周期：國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)仍處于“弱復(fù)蘇”和被動(dòng)去庫(kù)存階段；（2）貨幣信用周期：從貨幣-信用周期的維度來(lái)看，當(dāng)前仍處于“寬貨幣+寬信用”的階段。補(bǔ)償性修復(fù)完成之后，貨幣-信用周期將受主要受內(nèi)生需求的驅(qū)動(dòng)。（3）政策周期：總量政策導(dǎo)向上，政治局會(huì)議比較明確聚焦于“恢復(fù)和擴(kuò)大需求”，尤其對(duì)于市場(chǎng)擔(dān)心的經(jīng)濟(jì)修復(fù)的持續(xù)性問(wèn)題也給于了關(guān)注；貨幣政策方面，繼續(xù)強(qiáng)調(diào)“精準(zhǔn)有力”，預(yù)計(jì)進(jìn)一步加碼的概率較低，前期相對(duì)偏積極的寬松政策不會(huì)輕易退出；產(chǎn)業(yè)政策上，一是新能源，二是人工智能。（4）市場(chǎng)周期：股市方面，市場(chǎng)仍缺乏明確的主線，估值整體處于相對(duì)均衡的位置，盈利持續(xù)修復(fù)的方向不變，修復(fù)的斜率會(huì)有一定的反復(fù)，剩余流動(dòng)性仍然比較充裕。債市方面，對(duì)于偏弱的經(jīng)濟(jì)預(yù)期已經(jīng)有了一部分的反應(yīng)，利率債市場(chǎng)的套息空間目前已經(jīng)變的狹窄，主要品種的信用利差也出現(xiàn)歷史低位，同時(shí)期限利差和等級(jí)利差也有明顯壓縮。
　　大類(lèi)資產(chǎn)配置展望：股市：在“弱復(fù)蘇+存量市”的環(huán)境沒(méi)有改變前，當(dāng)下存量博弈的結(jié)構(gòu)性行情大概率仍會(huì)延續(xù)。重點(diǎn)關(guān)注以下主線：第一，AI板塊中調(diào)整幅度較大的板塊重新迎來(lái)布局的機(jī)會(huì)；其二，中特估仍是全年主線，但短期漲幅過(guò)大，需要等待調(diào)整的機(jī)會(huì)；第三，適當(dāng)左側(cè)布局順周期板塊。債市：經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇內(nèi)生性不足背景下，穩(wěn)定的資金面以及偏強(qiáng)的配置需求或令市場(chǎng)延續(xù)偏多走勢(shì)，但拉長(zhǎng)時(shí)間來(lái)看，性?xún)r(jià)比已經(jīng)很低，控久期的息票策略要好于拉久期的波段策略。
　　權(quán)益類(lèi)組合配置思路：傳統(tǒng)的底倉(cāng)配置+衛(wèi)星品種。
　　固收類(lèi)組合配置思路：純債基金部分選用中長(zhǎng)期純債型基金作為底倉(cāng)配置，整體思路以票息策略為主、輔以波段操作。含權(quán)債基的構(gòu)成中，遵循“核心+衛(wèi)星“的思路。
　　以上主要細(xì)分投資方向，在全文中有詳細(xì)的基金標(biāo)的展示。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：基金的過(guò)往業(yè)績(jī)及基金經(jīng)理管理其他產(chǎn)品的歷史業(yè)績(jī)不代表未來(lái)表現(xiàn);本報(bào)告根據(jù)歷史公開(kāi)數(shù)據(jù)及定期報(bào)告整理，存在失效風(fēng)險(xiǎn)，不代表對(duì)基金未來(lái)資產(chǎn)配置情況的預(yù)測(cè)，不構(gòu)成投資建議。