>> 中誠信國際-信用利差周報2023年第16期：國資委發(fā)布央企債券發(fā)行管理新規(guī)，二級市場量跌價漲債券收益率全面下行-230506
| 上傳日期： |
2023/5/6 |
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| 1661KB |
| 格式： |
pdf 共16頁 |
來源： |
中誠信國際 |
| 評級： |
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作者： |
馬子喻，翟帥，盧菱歌 |
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市場動態(tài)
5月6日，國務(wù)院國資委發(fā)布《中央企業(yè)債券發(fā)行管理辦法》，對于完善工作體系、優(yōu)化審批程序、強化全流程管控、加強風(fēng)險防控和債券品種創(chuàng)新等方面做出規(guī)定。此次央企債券發(fā)行新規(guī)的出臺具有重要意義，首先，鼓勵中央企業(yè)發(fā)行更多創(chuàng)新品種，有利于加大對重點領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)的支持力度。其次，有助于提高債券發(fā)行審批效率，促進(jìn)國有企業(yè)債券規(guī)范健康發(fā)展。最后，強調(diào)防范債券違約風(fēng)險，有助于維護(hù)投資者關(guān)系和企業(yè)市場形象，健全風(fēng)險識別機制，約束惡意逃廢債等行為，及時妥善處置違約風(fēng)險，避免無序違約，維護(hù)市場的穩(wěn)定運行。
5月5日，滬深交易所相繼發(fā)布公司債券信息披露業(yè)務(wù)指引，進(jìn)一步深化信息披露機制建設(shè)，有助于強化公司債券重大事項信息披露的風(fēng)險揭示功能，規(guī)范公司債券信息披露，促進(jìn)形成合理定價，提高債券市場資源配置效率；同時也壓嚴(yán)壓實市場主體責(zé)任，提高信息透明度，切實保護(hù)投資者的合法權(quán)益。
宏觀數(shù)據(jù)
4月30日，國家統(tǒng)計局發(fā)布4月制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）為49.2%，較前值回落2.7個百分點，PMI今年以來首次降至榮枯線之下。5月5日，財新公布了4月財新中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）為49.5，較前值下降0.5個百分點，近三個月以來首次落至收縮區(qū)間。
貨幣市場
五一前后兩周，央行在公開市場開展7650億元7天期逆回購，同期有9390億元7天逆回購到期，最終央行實現(xiàn)凈回籠資金1740億元。截至上周六，質(zhì)押式回購利率均較前一期全面下行34-119bp，其中DR007較前一期下行55bp至1.72%。Shibor方面，3月期和一年期Shibor均有所下行，幅度分別為3.6bp和4.6bp，兩者之間利差收窄至21bp。
一級市場
五一前后兩周，信用債日均發(fā)行規(guī)模為743.59億元，較前一期日均發(fā)行規(guī)模減少182.30億元。長假前后兩周時間內(nèi)，取消發(fā)行規(guī)模為148.00億元，較前一期減少84.50億元。分券種來看，除中期票據(jù)的發(fā)行規(guī)模減少外，其余主要信用債品種發(fā)行規(guī)模均有所增加。分行業(yè)來看，基礎(chǔ)設(shè)施投融資行業(yè)發(fā)行規(guī)模合計2005.87億元；產(chǎn)業(yè)債中，綜合、房地產(chǎn)、建筑等行業(yè)發(fā)行規(guī)模處于靠前水平。凈融資方面，所有行業(yè)表現(xiàn)為融資凈流入。發(fā)行成本方面，債券平均發(fā)行利率漲跌互現(xiàn)。
二級市場
五一前后兩周，債券二級市場交易規(guī)模有所減少，日均現(xiàn)券交易額較前一期減少1260.11億元至12220.60億元。整體而言，五一前后兩周債券二級市場量跌價漲，債券收益率全面下行，其中利率債收益率下行7-13bp，信用債收益率下行3-10bp。信用利差方面，各期限品種信用利差普遍走擴。評級利差方面，除1年期AA+與AA級和3年期AAA與AA+級企業(yè)債等級利差小幅收窄之外，其余各相鄰等級間利差較上周小幅走擴1-4bp或維持不變。
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